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中通、韻達、圓通、申通、百世,寡頭之爭，誰更勝一籌?( 四 )

生活百科中通


2.4 電商件市場現有的集中度還不足以讓企業獲得穩定的寡頭壟斷溢價
根據郵政局統計數據，我國快遞行業CR8約84%，根據去年全年數據，上市的5家通達系快遞市場份額合計達到72.8% 。單看電商件市場，我們預計5家通達系企業加上順豐的特惠件業務，CR6會在85%左右 。
這樣的集中度與很多行業相比都不能算低 。但由于電商件市場難以通過地域或運輸半徑進行界線劃分，也比較難通過產品特性再進行細分（可以區分高端與低端電商件，但界線并不明顯），導致行業競爭依舊激烈 。
2.4.1 電商件業務向寡頭壟斷演進的過程，是一個不斷重復囚徒困境直到達成帕累托最優的過程
現階段的價格戰對于快遞行業可以看作一個不斷重復的囚徒困境問題，不論哪家企業主動發起價格戰，其他企業基本都會選擇跟進，而結果是行業整體利潤的損失 。這一過程在多年來不斷上演 。
理論上，由于在不斷重復的價格戰（囚徒困境）過程中，每個參與者都有機會去“懲罰”另一個參與者前一回合的不合作行為，這時合作就可能會作為均衡的結果而出現，從而導向一個對行業整體來說較優的結果（即不打價格戰） 。當這種共識產生并能夠長期維持，行業就會擁有穩定的寡頭壟斷收益 。
然而，這種“合作”的共識必須建立在這個不斷進行中的“囚徒困境”本身是穩定的基礎上 。如果在不斷的囚徒困境過程中，某個囚徒因為扛不住持續的虧損而徹底認損出局，那么其他的囚徒會非常樂意瓜分這個出局的囚徒留下的遺產，然后在此基礎上形成一個新的“囚徒困境” 。
這里我們會看到，要在這個不斷進行中的“囚徒困境”中尋找到帕累托最優，需要考驗兩個參數：一是現有“囚徒困境”被破壞的可能性；二是在這個囚徒困境中達成合作的可能性 。只有當囚徒困境的環境本身非常穩定，而達成合作的可能性又比較高的時候，這個帕累托最優才能夠穩定存在 。
2.4.2 市場化強競爭領域，兩強爭霸和三足鼎立是比較常見的寡頭壟斷形式
正常情況下，“現有囚徒困境被破壞的可能性”隨著參與“囚徒”的數量下降而下降（即穩定性上升），因為經歷了多輪囚徒困境的洗禮后，剩余囚徒的素質是久經考驗的，不會再輕易出局 。
而另一方面，“在囚徒困境中達成合作的可能性”隨著參與“囚徒”的數量下降而上升 。這個非常容易理解，在缺乏硬性約束的情況下，參與者越多，形成一個共識的難度就越大，反之亦然 。當參與的囚徒越來越少，囚徒困境的格局本身越發穩定，而合作的可能性則持續提升 。
當囚徒的數量少到一定程度，合作的可能性會明顯超過囚徒困境被破壞的可能性，這時囚徒會自發形成合作，實現帕累托最優 。為了實現這一過程，剩余囚徒的數量需要足夠的少 。
根據歐美日等地區快遞行業整合的經驗，以及大量其他強競爭性行業兼并整合的經驗，一個細分領域內的企業要獲得穩定的寡頭壟斷收益，一般需要這個細分領域的CR3達到90%或更高 。
大量的行業最后形成兩強爭霸或者三足鼎立的狀態，也就是最后“囚徒”的數量要控制在3個及以內 。
我們認為這個規律在電商件領域大概率也是適用的 。電商件市場是一個同質化競爭非常激烈的市場，價格戰頻發且烈度不低，這意味著行業“囚徒困境”的穩定性并不高，隨時可能有體質較弱的“囚徒”認損出局，這一點在之前幾年的價格戰中也被持續驗證 。而在囚徒困境本身穩定性不足的情況下，為了實現帕累托最優，剩余的參與者數量就不能多，且每個參與者都必須有很強的抗打擊能力 。
也就是說，不考慮其他外部限制因素，現階段的“四通一達”間的價格戰還會繼續上演 。而如果希望穩定獲取寡頭壟斷溢價，很可能需要參與者數量整合到3家或以內 。這是筆者從邏輯推演與實際案例結合后得出的一個初步結論 。
03
頭部集中趨勢難以逆轉
但行業的高強度價格競爭還會繼續
不管未來行業最終會整合到幾家，可以肯定的是，現在的電商件市場離穩態的寡頭壟斷格局還有比較大的差距，行業內部的整合還將持續較長的時間 。
3.1 價格戰的烈度與企業戰略目的直接掛鉤，后續價格戰可能越發激烈
此前有觀點認為，快遞價格戰的強度會隨著行業集中度的提升而下降，但從行業過去幾年的表現看，價格戰的烈度和行業集中度沒有直接關系，而是根據發起價格戰的目的不同而改變 。

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