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中通、韻達、圓通、申通、百世,寡頭之爭，誰更勝一籌?

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中通、韻達、圓通、申通、百世,寡頭之爭，誰更勝一籌?

文章插圖
本文從通達系快遞的競爭格局出發，分析了行業眾多的不確定性以及造成這些不確定性的深層原因，認為行業的整合將是一個曲折的過程 。
01
走向寡頭壟斷
是快遞行業的必然趨勢
一個行業遠期將形成怎樣的競爭格局是行業研究最為基礎也是最為關鍵的切入點之一，對于快遞行業亦如是 。
對于這個問題，我們主要考慮兩個方向：1.新進入者的介入難度；2.行業是否存在有效的退出機制 。
在快遞行業未來格局推演的問題上，我們認為存在一個非常清晰的結論：快遞行業大概率走向寡頭壟斷的格局 。
這個結論甚至無需參考國外已有快遞企業的發展歷程，直接從快遞行業自身的發展邏輯就可以推導得出 。
1.1 遍布全國的完整物流網絡是行業最大的進入壁壘
現有幾大快遞公司都擁有完整的、遍布全國的物流網絡 。這些物流網絡的網點數以萬計，加盟商高達數千個，快遞員以十萬計，覆蓋中國98%以上的縣級和鄉級行政區 。
從中國快遞的發展歷程來看，行業早已度過了適合企業初創的成長期 。從下圖可以很明顯的看出，快遞業務規模發展最快的階段大概在2010年開始的5-6年間，期間行業持續多年維持了50%以上的增速 。期間行業業務量規模從2010年的23億件提升到2016年的313億件 。同時，大部分頭部快遞企業在14-16年間完成了上市融資 。
現階段市場份額超過10%的幾大快遞公司中組建時間最晚的百世快遞，成立于2007年，可謂趕的晚班車 。而對于更晚的行業介入者來說，其介入的時間意味著他們會不可避免的部分錯過這幾年行業黃金期 。
對于快遞企業來說，快速組建起一個完整高效的，能夠覆蓋全國大部分地區的物流網絡是公司存在最基礎的物質條件 。而在行業度過了高速成長期之后，隨著價格競爭的加劇，快遞企業吸納新加盟商的能力明顯下降，組網成本快速攀升 。
現階段如果行業不出現巨大的變革，那么假設新介入者想要分羹快遞行業，首先就將面臨組網成本高企這一非?，F實的問題 。
老牌的快遞企業也在不斷地強化其物流網絡，以擠壓其他競爭對手 。上市快遞企業中，申通、韻達與順豐會在年報中披露其末端網點數量，可以看到網點數量還在不斷增加 。
這種情況下，即使有新的行業介入者能夠成功組網運營，其物流網絡的覆蓋能力短時間也難以與老牌企業相匹敵 。
較高的進入壁壘下，現階段的傳統快遞行業已經不太可能從零成長出有力的新競爭者，行業競爭將在存量玩家之間展開 。
1.2 行業的末位淘汰在持續進行
傳統快遞行業很難再從零誕生有力的新競爭者；而對于存量的快遞企業，殘酷的末尾淘汰在持續進行 。這兩年，隨著行業增速的放緩，我們可以很明顯的感受到行業內部競爭的加劇，以及中小快遞企業的不斷退出 。
行業高速發展的情況下，價格競爭主要表現為大量新進入者對原有參與者的市場份額蠶食 。
從行業集中度來看，16年之前行業CR8經歷了一段較長時間的下降，那段時間快遞行業業務量增速維持在50%以上，給予了中小快遞一定的發展空間 。但17年開始，由于行業增速下移至25%-30%一線，中小企業所面臨的經營壓力陡然增大，大量中小快遞倒閉，CR8轉而上升 。此時行業的價格競爭轉變為幾大老牌快遞企業之間的競爭 。
快遞行業內部的價格競爭從未停息 。從08年至今，快遞異地件的平均單價已經從每件20元左右下降到現在的每件7元左右 。行業巨大的競爭壓力下，末位淘汰在持續進行，競爭力不足意味著掉隊或者倒逼 。即使是在幾家老牌快遞企業之間，市場份額排名也在不斷變化，足以體現出競爭之激烈 。
對于至今還未完成上市的快遞公司，缺乏了資本市場的支持，在后續的競爭中將處于非常劣勢的地位 。各家快遞企業上市后通過采購設備車輛等固定資產進一步提升自身競爭力，在配送效率與成本管控上，將與缺乏資本市場加持，只能輕資產運行的中小快遞企業快速拉開差距 。
1.3 百世快遞艱難的追趕過程足以證明行業的高進入壁壘
1.3.1 百世作為行業較晚的介入者，組網擴張成本相當高
百世快遞作為現在幾大快遞公司中成立最晚的一個，在維持自身競爭力方面做出了巨大的努力，才得以將市場份額提升到10%以上 。
我們認為百世的追趕可以很好地反映出快遞行業具有較高進入壁壘這一基本性質 。

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