星巴克(SBUX.US)是全球領先的餐飲連鎖企業，多年來實現了引人注目的業務增長 。2021年，由于投資者對該公司2022年的保守預測反應不佳，該公司股票的表現遜于大盤，而勞動力和供應鏈方面的不利因素也被視為潛在問題 。盡管如此，從長遠來看，星巴克將能夠實現有吸引力的業務增長，目前的估值看起來并不過高，但也不是特別低 。
智通財經APP注意到，截止至11月24日美股收盤，星巴克的股價為每股113.97美元 。這比52周高點126美元低了約10%，比52周低點96美元高了約20% 。與整體市場相比，星巴克公司今年表現不佳 。
今年7月，該公司的表現相對與大盤保持一致，但自那以后，市場對SBUX的熱情似乎已經消退，過去幾個月，該公司一直在橫向波動或下跌，而同期大盤卻上漲至歷史新高 。當然，從估值角度來看，這使得SBUX在相對基礎上更具吸引力，因為其股價在最近一段時間內并沒有上漲 。
分析師認為，目前星巴克的價格被適度低估，因為市場普遍預期的目標價為122美元，這意味著未來12個月星巴克的股價有可能上漲 。
誘人的增長機會
多年來，星巴克一直被視為增長較快的餐飲企業，這是理所當然的 。多年來，通過在全球各地開設新店，該公司的運營足跡顯著擴大，而可比銷售增長也是該公司業務增長的一個非常重要的因素 。
星巴克的顧客對價格不是很敏感，這就是為什么在過去，公司的產品價格上漲可以在沒有任何重大負面后果的情況下推動 。與此同時，星巴克通過其應用程序和忠誠度計劃，設法提高了顧客的忠誠度，從而將許多消費者“鎖定”在其生態系統中 。
由于星巴克的產品仍然很受歡迎，而且在Z一代和千禧一代最喜歡的品牌中得分很高，看起來星巴克將能夠在未來獲得一個有吸引力的，而且可能還在增長的市場份額——至少只要它的品牌保持強大，只要公司與客戶保持良好的聯系 。
在疫情期間，星巴克可比門店銷售額也保持了健康增長，在今年第四季度，可比門店銷售額增長了17%，在美國實現了22%的強勁增長 。多年來，星巴克一直是一項引人注目的增長型投資 。該公司未來將繼續保持穩定的增長速度 。如果星巴克能保持這樣的增長速度，再加上開設更多的門店，那么在可預見的未來，星巴克的收入增長將不會有什么問題 。
如今，星巴克的門店數量約為33000家，遠遠低于麥當勞的39000家 。既然邊走邊喝咖啡比吃漢堡更容易，而且當涉及到麥當勞和星巴克的產品時，更多的人似乎會關注健康問題，那么星巴克未來的門店數量最終可能會超過麥當勞 。從長遠來看，星巴克確實存在著巨大的業務增長機會，不僅通過銷售增長，還通過擴大門店數量 。
星巴克管理層表示，該公司的財務業績和長期增長模式將繼續受到新店開業、可比門店銷售額和營業利潤率管理的推動 。這些關鍵的運營指標是業務增長和公司營銷和運營策略有效性的重要指標 。
當談到星巴克的未來每股收益增長率時，另一個影響很大的項目是公司股份數量的變化 。多年來，星巴克一直在定期回購普通股：
星巴克流通股數量變化
該公司計劃在未來采取同樣的做法，因為星巴克最近承諾在未來三年內實施一項新的200億美元的股東回報計劃 。這將包括股息和股票回購，但由于股息每年僅花費公司20億美元，或三年內60億美元，很明顯，管理層將專注于股票回購 。
在2022財年至2024財年，140億美元的回購將相當于在此期間(以當前價格計算)回購11%的公司股份，即每年回購近4%的股份 。單是這一點就會帶來個位數的每股收益增長，即使星巴克不會實現全公司的利潤增長 。然而，由于利潤增長是可以預期的，因此分析師預測星巴克未來幾年的每股收益將出現誘人的增長 。
文章插圖
星巴克預計在2023年和2024年的每股收益將以15%左右的速度增長，而在本財年，它的每股收益增長了6%，但并不引人注目 。2024年之后，分析師對星巴克每股收益增長的預期也很高，但由于此前公布預期的分析師數量較少，這些預期可能不那么準確 。
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