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鵬華基金怎么樣(鵬華債券基金怎么樣)( 三 )

基金債券


2021年三季度，債券市場收益率下行 。其中，1年期國開債收益率下行12BP左右，1年期AA 短融收益率下行9BP左右 。
數據來源：鵬華穩泰30天滾動持有基金2021年三季報
代碼：A類000297 C類010964鵬華可轉債基金王石千 鵬華基金債券投資一部 基金經理

投資回顧
報告期內本基金精選基本面優質、估值較為合理的轉債和股票進行配置，對持有的個券和個股進行了一定的調整 。
投資策略
2021年三季度債券市場收益率總體下行，長期限債券收益率下行幅度大于短期限債券 。7月上旬央行全面降準，市場預期貨幣政策邊際寬松、宏觀經濟開始走弱，債券市場收益率快速下行；降準后短端資金利率依然平穩，短期債券收益率下行后在8、9月有所上行，長期限債券收益率小幅回落 。預計短期受美聯儲貨幣政策收緊預期抬升、PPI同比增速處于高位、寬信用措施有所增加等影響，債券市場可能有調整壓力；但隨著地產銷售、投資回落，經濟下行壓力有所加大，貨幣政策可能繼續維持靈活適度的基調，債券市場收益率總體仍可能保持低位震蕩格局 。
2021年三季度股票市場表現分化，滬深300為代表的大市值股票下跌，而中證500和中證1000為代表的中小市值股票上漲 。行業方面，以煤炭、有色、鋼鐵為代表的周期股以及電氣設備為代表的新能源相關板塊表現較好，消費和金融表現較差 。隨著上游原材料價格高企、企業整體盈利增長動能有所下降，權益市場可能有調整壓力；但在貨幣政策可能延續靈活適度基調的背景下，預計權益市場仍以結構性機會為主，景氣度較好的行業和個股的投資機會 。
2021年三季度轉債市場上漲，中證轉債指數上漲6.39% ?？赊D債受益于債券市場收益率下行以及中小市值股票表現較好，整體估值水平繼續上升，存續債券性價比有所下降 。上市公司通過發行可轉債融資，轉債市場存續個券數量持續增長 。后續重點新發轉債以及存續轉債估值調整后的機會 。
數據來源：鵬華可轉債基金2021年三季報
代碼：A類206003 B類206004鵬華信用增利債券基金方昶 鵬華基金債券投資一部 基金經理

投資回顧
本組合三季度債券投資方面，堅守高等級優質信用債底倉，以套息交易為主，在6、7月份主動拉長組合久期，獲得了較好的資本利得收益；權益投資方面整體維持中性偏高倉位，行業上均衡配置，結構上對于部分高景氣、高成長方向做出一定幅度加倉 。
投資策略
2021年三季度,在地產調控、消費復蘇力度減弱的大背景下，宏觀經濟略有邊際下行壓力，但總體仍然維持韌性 。三季度債券市場收益率總體下行，長期限債券收益率下行幅度大于短期限債券 。7月上旬央行全面降準，市場預期貨幣政策邊際寬松、宏觀經濟開始走弱，債券市場收益率快速下行；降準后短端資金利率依然平穩，短期債券收益率下行后在8、9月有所上行，長期限債券收益率小幅回落 。2021年三季度股票市場表現分化，滬深300為代表的大市值股票下跌，而中證500和中證1000為代表的中小市值股票上漲 。行業方面，以煤炭、有色、鋼鐵為代表的周期股以及電氣設備為代表的新能源相關板塊表現較好，消費和金融表現較差 。
數據來源：鵬華信用增利債券基金2021年三季報

代碼：A類009822 C類009823鵬華招華一年持有期基金汪坤 鵬華基金債券投資二部 基金經理

投資策略
本基金采用積極主動管理的投資方法，自上而下地進行大類資產配置、債券投資和股票投資等，在嚴格控制風險的前提下，力爭基金資產的長期穩健增值 。組合以絕對收益為目標，對于固定收益部分控制久期，控制組合回撤；在權益方面，組合以穩健為前提，以景氣度優劣進行判斷進行輪動投資，力爭給組合帶來了一定的收益回報和偏小的回撤 。
數據來源：鵬華招華一年持有期混合基金2021年三季報

代碼：011080鵬華尊和一年定開債券基金鄧明明 鵬華基金債券投資一部 基金經理

投資回顧
報告期內，本基金以持有中高評級信用債為主，保持了較高的杠桿水平，并在市場變化中靈活調整了久期 。
投資策略
2021年三季度，債券收益率在7月份快速下行，8、9兩月區間震蕩，利率中樞下移 。三季度宏觀經濟整體穩定，但增速明顯放緩，主要受到國內新冠疫情、洪澇災害等影響 。政策層面，央行在7月份降準，投資者對經濟增速下行與貨幣政策寬松的預期進一步加強，債券收益率隨之迅速下行，各期限利率基本回落到1月中旬的位置 。但隨后兩月，資金面保持平穩，回購利率并未進一步走低，同時地方政府債發行速度加快，政策逐漸向寬信用傾斜，債券收益率呈現區間震蕩格局 。

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