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華北玉米淀粉能殺出重圍嗎？
摘要:玉米淀粉生產主要集中在東北和華北地區 。目前玉米淀粉企業持續虧損生產，而華北地區糧食成本高于東北地區，玉米淀粉生產虧損程度也超過東北地區 。在華北部分地區，玉米淀粉企業被不定期限制或停產，玉米淀粉的定價權逐漸從山東轉移到吉林 。與東北地區相比，華北地區玉米淀粉生產處于“高成本、低利潤、低啟動”的局面，而東北地區玉米淀粉生產更具優勢，華北地區則陷入困境 。
購銷模式的轉變
1.玉米拍賣圖表
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資料來源:國家食品中心 。
4月底收購玉米暫存后，東北地區余糧很少，華北地區余糧有限 。玉米的市場供應主要依靠政策性糧食的拍賣 。6月，隨著豆粕上漲，玉米淀粉副產品價格上行，玉米淀粉利潤提升，淀粉企業開工率明顯提升，深加工搶糧積極性高，玉米深加工企業收購價格快速上漲，成交率居高不下，拍賣糧溢價出售 。由于政府拍賣節奏較慢，臨儲拍賣尚未啟動，華北地區深加工企業建庫存較多，消費在1-1月左右 。7月中旬以后，東北、內蒙古開始大規?！胺仲J分還”玉米拍賣，拍賣量保持在較高水平 。但隨著豆油價格、淀粉副產品價格的下降，玉米淀粉的生產利潤下降，加上下游需求低迷，儲運量逐漸增加，玉米淀粉成本開始上升，但價格下降 。此時深加工企業主要觀望為主，淀粉企業采購價格開始下降，采購企業主要采用配采 。
成本差距明顯 。
圖表2 。東北、華北地區玉米深加工企業收購價格
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來源:Brick
從糧食成本來看，逾期玉米定于每周5月27日舉行 。此時吉林省仍有自購玉米加工補貼150元/噸 。此時吉林二等玉米拍賣整體溢價有限，但河北逾期二等玉米溢價一度高達350元/噸 。加上自購補貼，東北地區玉米成本普遍低于華北地區 。6月30日，吉林深加工自購補貼結束 。此時華北的過期糧已經在網上拍賣，東北的過期糧持平，溢價有限 。隨著“分貸分換”玉米拍賣的啟動，由于分貸分換玉米僅分布在東北和內蒙古，華北地區玉米和玉米深加工企業收購價格持續下跌，華北地區玉米主要消費前期玉米和東北地區部分玉米，而東北地區玉米深加工企業收購價格總體穩定，且儲糧或流通糧成本高于東北地區，東北地區玉米淀粉生產處于劣勢 。
利潤水平差異
圖表3 。主要銷售區域的淀粉交易價格
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資料來源:淀粉行業協會 。
從主要銷售區域玉米淀粉價格成交情況來看，廣州基本代表東北地區淀粉價格最低，上海代表山東地區淀粉價格最低，成都代表陜西地區玉米淀粉價格最低 。從這三個地區玉米淀粉的價格走勢來看，儲存和入庫后，東北和華北地區玉米淀粉價格整體持平，階段性價差為5-15元/噸，差距較小 。總體來看，東北和華北地區玉米淀粉價格呈下降趨勢 。近期東北、華北地區玉米淀粉價格在2275元/噸左右 。
4.圖表:吉林、河北、山東玉米淀粉加工利潤趨勢
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來源:磚瓦注:吉林省淀粉加工利潤不計算補貼 。
當東北和華北玉米成本差距較大，淀粉價格幾乎相同時，華北玉米淀粉生產處于持續虧損狀態，而東北利潤情況好于華北，開工率較高 。據Brick測算，上周東北地區玉米淀粉利潤為-114元/噸，華北地區為-127~-158元/噸，有擴大趨勢 。
定價權開始轉移 。
圖表5 。淀粉企業開工率
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來源:Brick
近年來，隨著東北地區玉米臨儲政策的實施，玉米價格得到支撐，東北地區與華北地區價差較大，東北地區玉米淀粉深加工發展停滯甚至倒退，逐漸難以與華北地區競爭，而華北地區則有大量新興產能，其中玉米淀粉產量占主導地位，淀粉定價權在華北地區 。今年6月以來，華北地區玉米淀粉生產利潤下降，處于持續虧損狀態，甚至出現非常規限產或停產，規模有擴大趨勢 。但Chuangye.com東北地區玉米原料成本低，供應充足，深加工利潤好，華北地區玉米淀粉定價權逐漸喪失，轉向東北 。
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