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京東盈利模式，京東盈利模式的核心競爭力？

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【京東盈利模式，京東盈利模式的核心競爭力？】憑借多年在大規模復雜業務場景中的打磨歷練，京東持續加大了對底層技術和現代供應鏈體系的投入力度，在不斷提升自身生態協同效率的同時，也為合作伙伴尤其是大中型企業數字化轉型升級和降本增效拓展更廣闊的增長空間 。
京東物流完成珠峰腳下首次大家電送貨上門 。資料照片
三季報業績穩健超出預期
盡管受多因素影響，電商行業增長緩慢，但京東今年三季度的業績依然超出了預期 。
11月18日，京東集團發布了2021年第三季度業績 。財報顯示，京東第三季度凈收入為2187億元人民幣，同比增長25.5% 。其中，第三季度凈商品銷售收入為1860億元，同比增長22.9%；凈服務收入為327億元，同比增長43.3%；平臺及廣告服務收入為167.7億元，同比增長34.3%；物流及其他收入服務為159億元，同比增長53.1% 。
利潤方面，第三季度經營利潤為26億元，同比下滑40.9% 。非美國通用會計準則下（Non-GAAP）經營利潤為46億元，2020年同期為53億元 。第三季度歸屬于普通股股東的凈損失為28億元，2020年同期凈利潤為76億元；第三季度非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤為50億元，2020年同期為56億元 。
京東方面表示，這部分虧損主要來自于京東物流以及新業務的投入加大，其中96%的成本和費用都用于實體經濟投入，主要有商品采購、基礎設施、物流履約、技術研發、員工薪酬福利以及對品牌商家扶持等 。
從主要業務看，三季度京東零售收入為1981億元，京東物流收入為257億元，新業務收入為57.3億元，分部間（主要包括京東物流向京東零售提供供應鏈解決方案及物流服務，以及京東產發向京東物流提供物業租賃服務）支出達到110億元 。
此外，京東的用戶規模也有一些增長 。截至2021年9月30日，京東過去12個月的活躍購買用戶數達到5.52億，較去年同期凈增了1.1億 。與此同時，新老用戶的消費頻次與客單量也在迅速提升 。數據顯示，第三季度京東整體用戶的平均購物頻次同比提升23% 。
從財報看，無論是商品收入還是服務收入，京東均跑出了全社會線上零售兩倍的增速 。
對此，網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，按照京東目前的體量，依然能保持超25%的增速實屬不易 。京東在新業務上進行戰略投入優化調整，短期內或許會在利潤方面有所壓力，但長期看，這些長線投入最終會實現效益轉化 。
京東方面也表示，三季度由于第三方業務的高速增長，抵消了由于品類組合向高頻次的超市產品購買轉化而產生的影響（該品類的毛利率通常比較低），所以三季度京東零售的履約毛利率同比去年相對穩定 。展望未來，“我們對于利潤率變化趨勢的預期沒有變化，雖然短期來看，品類組合的變化，以及經營模式的變化，會帶來一定的影響，但公司一直在強化自己的供應鏈能力，運用技術來提高庫存管理的運營效率，長期來看，相信我們可以逐步改善利潤率 ?！?br /> 技術和供應鏈顯現價值
在整個行業承壓的情況下，京東為什么能扛住外部環境變化帶來的壓力？業界認為，正是以物流科技為強大后盾的一體化供應鏈，有效賦能到各個消費場景和新業態，給京東帶來了新的增量 。
據了解，在保持1.2%的低利潤情況下，京東依舊堅持在基礎設施、技術研發、用戶體驗以及商家扶持等具備長期價值的業務領域的投入 。其中，從2017年初全面向技術企業轉型以來，京東已在技術方面累計投入近750億元 。
不過，低利潤并未給京東的股價帶來沖擊，反而穿越動蕩逆勢上揚 。財報發出后，京東美股、港股股價均漲超5%，野村證券、交銀國際等券商都對京東維持了“買入”評級 。資本市場的高昂表現，彰顯出市場對京東長期價值的認可 。
而技術的創新迭代，也為京東通過數字技術拓展服務邊界、賦能各行各業提供了充足彈藥 。
面對產業帶上的眾多中小企業、廣大農戶，京東發揮自身的數智化社會供應鏈能力，多層次助力企業發展：一方面，通過C2M反向定制精準洞察消費需求，及時反饋中小企業開發契合消費趨勢的新品、爆品 。另一方面，京東可以在優化生產、庫存、履約配送等路徑，以及在隨供需變化自動補貨調整、智能客服等方面，切實幫助中小企業補鏈強鏈、降本增效 。
有市場分析人士認為，作為一家同時具備實體企業基因和屬性、擁有數字技術和能力的新型實體企業，在數智化供應鏈的支撐下，京東有力地帶動了實體經濟的發展 。

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