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海航集團并購史的背后是擴張欲望，是資本反噬，是令人唏噓的自卑( 二 )

海航生活百科


此時海航集團面臨的問題：航線少、規模??；地域分布幾個點、政策扶持想得美 。
為了解決困境，順利成為第四條腿，海航集團再一次用了他的老手藝：并購 。
在并購之前，海航走出了一步妙棋：搶奪機場，海航集團控股了海口美蘭機場，成為了中國第一家控股機場的民航公司 。
有了機場，海航集團想讓誰飛就讓誰飛，天王老子來了也管不著 。
接著，海航并購了長安航空、新華航空、山西航空這幾家民企 。其中，長安航空提供了10多條從北京始發的黃金航線，山西航空提供了40多條支線航線 。
這樣一來，海航有了航線，規模也變大了，地域分布更是百花齊放，有了第四條腿的實力 。
到了2002年，民航總局承認了海航，海航集團統一使用HU代碼 。
海航集團的這一場翻身仗打得很漂亮，他展現了很旺盛的生命力 。
一方面是時代推動著他前進，一方面是不甘于落到被并購的下場，于是，海航集團反其道行之，不想被并購，那就并購別人。
雖然民航總局承認了海南航空，但是，海航集團不是官方的計劃之內，這也就是意味著海航是后娘養的，姥姥不親舅舅不愛，發展空間的天花板都給海航蓋好了 。
所以，此時的海航未免顯得有點自卑 。
海航并不認命，先后殺出了公務航空、通用航空、海外航空三條血路 。
2002年底給了海航發展一個契機 。
那會兒，“非典”來襲，民航企業受到了很強的沖擊，海航也不例外 。就像2020年的情況一樣，人人都呆在家里，大門不出二門不邁，誰會去坐飛機？
為了規避風險，海航散發思維，尋找了一條“航空+”路子 。
就是以航空為基礎，發展跟航空相關的業務 。于是，海航發展了“航空+酒店”、“航空+ 旅游 ”、“航空+商業”等等 。
不得不說，這條路子是值得肯定的 。但是，海航集團的戰線拉得太大，業務賊多 。
海航集團在國內發展還算老實，穩扎穩打，還搞出了點名氣，就拿“航空+酒店”，海航酒店集團名下有兩個五星級酒店，唐拉雅秀酒店和金海馬 。
等時間來到了2008年，歐美國家金融危機爆發，海航集團認為自己成為世界級卓越企業的機會來了 。
三、
2007年，美國次貸危機爆發，后面發展成了席卷歐美的金融危機 。
這段時間，美股的股價下跌，道瓊斯指數下跌45%，從14279點跌至7800點附近 。
受金融危機的影響，歐美各國很多企業的資產縮水，價值受挫 。
中國很多企業一看，這些企業便宜了呀，正好腰包里有閑錢，于是開始大規模收購歐美企業，為自己的企業品牌國際化打下基礎 。
海航集團在這么重要的時刻，進化了老手藝人的手藝：從并購到收購 。
當時的海航集團董事長陳鋒說： 國際化是海航集團成為為世界級卓越的必由之路，收購兼并仍將是未來發展的一個重要模式。
好家伙，收購兼并是海航集團發展的一個模式 。
從2010年開始，海航集團的收購了土耳其的飛機維修公司，嘗到了甜頭，就此便一發不可收拾，漸漸魔怔了 。
海航收購的 歷史 在2015年到2016年期間達到巔峰，完成了35項、270億美元的收購案 。
在2016年，海航集團擠進了世界500強，厲害吧 。
厲害是厲害，但是海航收購的那些錢，從哪里來的呢？
一個是借，一個是貸 。
海航從航空發展成一家大集團，依靠那些飛機票能有270億美元嗎？沒有 。
所以，為了完成自己的收購大計，海航在國內借錢，在海外貸款 。
海航集團在享受世界500強的掌聲時，腦瓜里想的卻是怎么償還4680億元債務 。
榮譽是一時的，還債是一生的 。
海航還錢的方式很雞賊，這里了解到的方式：股權融資 。
在2015年牛市的上升期時，股價溢價高，定向增發股權可以募集到更多的錢 。
海航旗下有七八家上市公司，定向增發股權，韭菜們買了，海航錢到手了 。海航用這些錢，一部分去還債，一部分補充流動資金，一部分投資優質項目 。
投資項目也很雞賊，去收購那些原始股，等到公司上市之后，原始股翻了十幾倍或者幾十倍 。
一般來說，按照這么操作下去，海航或許就償還外債 。
這只是或許罷了 。
在2016年的那波收購潮中，海外并購成交價格為凈資產的9.22倍左右，也就是說，多付了9倍的錢 。
萬達的王健林也不可避免，收購了世界三大文娛產業，最后不得不賣掉國內的700億資產還債 。

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