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平安保險公司怎么樣(平安保險可靠嗎)

平安保險公司平安保險


10月29日晚間 ， 平安發布公告 ， 耗資人民幣約3億元 ， 以每股人民幣49.26-50.23元回購600.5萬股A股 。據統計 ， 今年已累計回購6288.33萬股 ， 累計耗資約31.67億元 。此前 ， 10月27日 ， 中國平安發布了2021年前三季度業績報告 ， 從各個渠道的聲音來看市場對這份報告存在一定分歧 。
01 “橫看成嶺側成峰”
【平安保險公司怎么樣(平安保險可靠嗎)】一方面 ， 平安的歸母營運利潤達到1187.37億元（人民幣 ， 單位下同） ， 同比增長9.2% ， 年化營運ROE20.3% ， 延續了以往穩健增長的態勢 。
考慮第四季度是保險行業傳統旺季 ， 加上“開門紅”在11月啟動 ， 2021年平安的全年營運利潤大概率將再創歷史新高 。參照這一與分紅掛鉤的關鍵數據 ， 不少投資人已經在期待平安第10年的現金分紅水平提升 。
另一方面 ， 公司前三季度營收、凈利以及壽險及健康險新業務價值數據同步下滑 。具體來看 ， 前三季度營收9046.29億元 ， 同比下滑1.4% ， 歸母凈利潤816.38億元 ， 同比下滑20.8% ， 壽險及健康險新業務價值352.37億元 ， 同比下滑17.8% 。難免有人因此對平安的短期態度不自信 。
但與同業對比來看 ， 平安此次的業績相對較好 。從已經公布三季報的幾家險企業績來看 ， 歸母凈利潤均在下滑 ， 其中 ， 中國平安第三季度歸母凈利潤下滑31.22% ， 小于人壽（54.5%）、人保（36.57%）、新華（51.23%）等幾家險企的下滑幅度 ， 也初步體現了平安的改革效果 。
更重要的是 ， 投資人看中的始終是未來 ， 面對一份看起來不那么讓人自信成績單 ， 分析數據背后的深層次原因 ， 判斷是否具備持續性后再下結論 ， 必然是更理性的選擇 。
從財報上看 ， 侵蝕利潤大頭的是短期投資波動186.36億元 ， 然后是折現率變動影響99.4億元 ， 其他的一次性項目先按下不提 ， 單這兩項減值就影響平安歸母凈利潤接近300億 。
投資這塊華夏幸福事件也是老生常談了 ， 減值占了148億元 ， 如果剔除華夏幸福減值的影響 ， 平安前三季度營運利潤和凈利潤將分別增長14.9%和-0.6% 。事實上隨著華夏幸福債務重組方案的出臺和后續逐步落地 ， 以及平安Q3沒有再對華夏幸福增提減值的事實分析 ， 華夏幸福事件對市場情緒和公司財務層面的負面影響可以告一段落 。
即使擴大到整個地產板塊 ， 平安投資的其他地產企業包括碧桂園、中國金茂、旭輝 ， 也沒有觸碰“三條紅線”的紅檔或橙檔 ， 整體風險可控 。市場較多的恒大、藍光、泛海等標的上 ， 平安保險資金都是零敞口 。
折現率變動更多的是受外部環境影響 ， 三季度10年期國債利率最低下探到2.8% ， 影響了公司的利潤表現 ， 第四季度美聯儲已經發出啟動Taper(縮減資產購買規模)信號 ， 按照以往經驗 ， 此舉或將帶動全球債券市場利率上升 ， 國內已經有所反應 ， 十年期國債利率已回升至3% ， 并有望持續向上突破 ， 有望改善相應板塊的財務表現 。
再來談談與平安壽改休戚與共的新業務情況 。新業務價值下滑的根源在于代理人清虛帶來的整個NBV下滑 。到第三季度 ， 平安的代理人規模下降到了70.6萬人 ， 可以理解為外部篩選和內部培養優質代理人的速度 ， 低于內部“去劣”的速度 ， 公司管理層也在業績會上坦承“行業增員困難” ， 招商證券預計到年底平安代理人規模還將繼續下降到60萬左右 。
但稍微對比之前公布的保費收入數據 ， 就會發現第三季度平安在總代理人數減少17.2萬的情況下 ， 新業務保費仍增長了2.9億元 ， 足以證明人均效能的有效提升 ， 持續驗證了代理人渠道改革方向的正確性 。
（數據來源：公司公告 格隆匯整理）
縱覽前三季度數據 ， 可以明顯看出平安仍處于改革的陣痛期 ， 在外部環境和內部改革綜合影響下業績繼續承壓 ， 但影響利潤的負面因素具備改善驅動 ， 整體符合此前公司高管作出的改革長效化預期 ， 也符合保險業渠道改革的歷史周期 。

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