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（數據來源：報告 ， 2019Q2代理人規模-9.30%為與2018年末比較）
那么 ， 從人均新業務價值的提升來看怎么樣？上半年代理人人均新業務價值也從27027元/半年增長至29314元/半年 ， 增長為8.5% ， 人員減少 ， 但是戰斗力提升 ， 似乎還比較健康 。
但是另外一個信號值得警惕 ， 代理人人均每月收入出現了下降（從18年的6870元減少3.7%至6617元 ， 人均減少253元） 。 為什么這個指標這么重要呢？因為代理人的人均收入可以作為衡量代理人素質的一個指標 ， 只有當收入不斷上升才能實現代理人素質提升到品牌提升的正循環 。 而收入下降則相反 ， 會出現代理人隊伍大規模的脫網和劣幣驅良幣的現象 。 當然這里代理人收入下降也可以理解為 ， 今年的就業形勢不好 ， 代理人的競爭更加激烈 ， 但是這與代理人隊伍較大比例的負增長相矛盾 。
小結
基于以上分析 ， 如果單從營運利潤的角度來看 ， 平安接下來幾年的數字還會非常漂亮 ， 這是由前幾年新業務價值的高速增長帶來的剩余邊際釋放決定的 。 但是從增長后勁來看 ， 前幾年代理人規模的迅猛增長透支了接下來的增長 ， 如果僅僅依靠新業務價值率的提升來驅動新業務價值的增長 ， 那么平安的后勁略顯不足 ， 也就是說平安的巔峰時刻可能現在已經過了 。 當然考慮到平安現在1.4倍左右內含價值的估值 ， 現在的價格還是具有一定的投資價值 ， 但是未來的收益預期不要太高 。
文/五迷
富途證券獲頒香港自動化交易服務7號金融牌照
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【n次方策略炒股是真是假 平安證券怎么樣可靠嗎】 風險及免責提示：以上內容僅代表作者的個人觀點 ， 不代表富途的任何立場 ， 不構成與富途相關的任何投資建議 。 在作出任何投資決定前 ， 投資者應根據自身情況考慮投資產品相關的風險因素 ， 并于需要時咨詢專業投資顧問意見 。
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