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美團2020Q2財報解讀：餐飲外賣交易金額為1088億元，同比增長16.9%

生活百科美團2020Q2財報


美團2020Q2財報解讀：餐飲外賣交易金額為1088億元，同比增長16.9%

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8月21日下午，美團點評(股票代碼:3690.HK，以下簡稱“美團”)公布了2020年第二季度及半年財報 。通過對這份財報的深度解讀，美團的未來依然充滿想象空 。
美團能力的長板和短板
首先需要明確的是，美團“高頻段、低頻段”的商業邏輯，理論上沒有行業邊界，但基于成長過程中形成的能力，有長板和短板之分 。
在基于美團2019年年度財報解讀的分析文章《美團負重開始新十年》中，總結了美團十年來打造的四大核心資產，分別是:用戶、商家、騎手、平臺 。
這四項資產在2020Q2財報中持續改善 。本季度，美團平臺年交易用戶數同比增長8.2%，至4.6億 。
2020年上半年，美團平臺創收的騎手達到295.2萬，其中新增騎手138.6萬 。
第二季度平臺商戶數量升至630萬，新上線外賣品牌商戶數量同比增長113% 。其中，僅“618外賣節”就有超過4000家優質餐飲品牌參與，餐飲每單外賣均價同比增長9.4% 。
也就是說，第二季度財報顯示，美團前三的資產仍處于高速增長階段，資產在不斷增加 。一方面證明美團已經完全從疫情的影響中恢復過來；另一方面可以讓美團有更多的時間窗口來補齊能力短板 。
【美團2020Q2財報解讀：餐飲外賣交易金額為1088億元，同比增長16.9%】美團能力的長板在于同城實時配送能力和平臺生態建設 。這兩大核心能力長板讓美團繼續保持強勁增長，良好的營收和利潤 。
2020年上半年，美團營業收入415億元，比去年同期下降一個百分點；營業利潤4.6億元，2019年這一數字為-2億元；調整后凈利潤25億元，較2019年上半年的4.4億元增長463% 。
其中，餐飲外賣交易金額1088億元，同比增長16.9% 。營業利潤從第一季度的虧損7000萬元變為當季的13億元，營業利潤率也從0.7%變為8.6% 。營業利潤和利潤率同比實現正增長 。
只是疫情依然對美團店內酒旅業務造成嚴重影響，財報數據表現不佳 。
店鋪和酒旅業務板塊雖然較上季度有明顯改善，但由于疫情的不確定性，未來仍面臨挑戰 。平臺會持續投入，幫助商戶恢復 。
本季度，美團這一業務板塊的營收為45億元，與去年同期相比下降13.4% 。
為了幫助店鋪和酒商渡過難關，美團一直持續與地方政府合作 。上半年，“安心消費節”已經在全國60多個城市舉辦 。
其中，與上海市政府合作推出的“第五屆五年購物節”有效帶動了近萬家本地生活服務合作商戶的銷售增長 。
在酒旅業務方面，與高星級酒店的合作趨勢良好 。第二季度，高星級酒店間夜數占全平臺比例超15%，同比上升3個百分點 。
同時，美團通過五一、端午、618等活動，為用戶提供了優質的一站式服務解決方案 。
從美團第二季度和上半年的財務數據來看，美團無疑已經成為本地生活服務業復蘇的晴雨表 。
同時預示著美團在平臺運營上繼續進入精細化階段，包括同城差異化運營和更多促銷活動 。
這些都是美團在兩大核心能力板的良好表現，但對于美團新業務來說，更應該關注美團能力板的補強和最終財報數據的表現 。
美團的能力短板包括:大規模倉儲管理和自購供應鏈 。
“雙模式駕駛”的平臺效應
美團通過騎手+商家、同城即時配送服務實現了“點外賣”的平臺效應，從而實現了“高頻帶低頻”的商業邏輯，形成了“美食+平臺”的戰略布局 。
一直以來，“開放平臺模式”都是美團在外賣、店內酒旅、美業、影院、體育等本地生活服務行業的主要商業模式 。
根據我對消費頻率的深入分析和總結，除了每天或每周的外賣和到店服務是高頻外，其他服務基本都是每月、每季度甚至每年的低頻服務 。
當然，從財報數據和潛在消費需求及市場的分析來看，外賣和到貨的高頻業務還有非常大空的空間 。
從美團外賣的經濟效益來看，本季度騎手成本(配送成本)依然高達100億，依然是一大硬支出 。
本季度騎手成本下降的主要原因是第二季度一直是天氣最好的季度，外賣行業整體配送成本在本季度最低 。
可以預見的是，未來五年，外賣和到店業務仍能保持一定的增長 。
尤其是當市場競爭進入以城市為單位、以服務為核心、以推廣為動力的精細化運營階段，美團的能力板顯現出“馬太效應” 。
但是，美團想要繼續實現兩位數以上的高速增長 。高頻新業務值得特別關注，這些業務也導致營銷成本增加 。

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