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歐央行9月紀要：經濟減速不足以令通脹重回目標，必須暴力加息75個基點( 二 )

生活百科瓶頸


歐央行表示，歐元區8月能源價格通脹率為38.3%，再次成為整體通脹的最大因素 。食品價格通脹也有所上升，從7月份的9.8%上升到10.6%，部分原因是與能源、食品貿易中斷和惡劣天氣條件相關的投入成本上升 ?；谑袌龅闹笜吮砻?，在短期內，油價將放緩，但天然氣批發價格將保持極高的水平 。雖然供應瓶頸一直在緩解，但這些瓶頸繼續逐漸影響到消費者價格 。
關于歐美市場分歧，紀要稱，造成這種分歧的一個關鍵因素是歐洲能源價格急劇上漲，給家庭的實際可支配收入和企業盈利預期帶來壓力 。歐洲能源價格高企，以及歐元區經濟增長相對于美國的下行風險上升，也令歐元匯率承壓，此外，兩個經濟體之間的政策利差預期路徑存在分歧 。
市場鷹派解讀：歐債收益率逼近上周所創多年高位，歐股轉跌，預計年底前加息125個基點
整體傳達出鷹派信號的歐央行紀要發布后，作為歐元區基準的德國國債抹去跌幅，10年期收益率穩定在2%上方，上周曾觸及2.35%創十一年最高 。
歐股全線轉跌，德國DAX指數抹去稍早逾1%的漲幅 。但在美元的強勢壓力下，歐元兌美元加深至0.5%，進一步遠離平價位 。


歐元區衡量長期通脹預期的一個關鍵市場指標升至2.2046%，周一曾跌至7月底來最低2.0586% 。
摩根士丹利分析稱，10年期德債收益率可能重新升破2.25%，甚至在10月創下新高，不過歐元區HICP通脹即將見頂，德債熊市可能會在今年四季度結束 。
由于利率上升對負債深重國家的影響造成了潛在系統性風險，以及對歐洲經濟進一步放緩的擔憂，歐元區國債收益率從上周起大幅下跌 。
還有機構分析師表示，本次會議紀要幾乎沒有改變市場的主流觀點，即對歐洲央行來說阻力最小的路徑是在10月再次暴力加息75個基點，然后在12月至少加息50個基點 。
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