（九）龍佰集團：氯化法先發優勢突出，有望成為鈦白粉賽道的終極玩家
全球鈦礦在儲量、產量、品位三重下滑的壓力下，自 2019 年出現明顯的供需缺口，鈦白粉的鈦礦成本持續抬升 。需求端，國內竣工周期內強鈦白粉需求+海外鈦白粉需求持 續回暖促使我國鈦白粉出口需求旺盛，鈦白粉工廠庫存已經降至低位，價格中樞抬升 。工藝迭代上，氯化法工藝存在海外技術壟斷和工藝所需高端鈦料相對缺乏的問題，不少 企業不具備建設條件，而龍佰集團具有德國鈦康（全球唯一有技術但不生產鈦白粉的企 業）氯化法工藝 5 年獨家授權+自備高端鈦料產線，先發優勢突出 。我們認為，鈦白粉產 業鏈價格或將在相當長的時間內易漲難跌，具備資源優勢的企業將走出現金流與資本開 支的正循環，在價格彈性和五年技術保護時間窗口下有望走出高速擴張行情 。
（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議 。如需使用相關信息，請參閱報告原文 。）
精選報告來源：【未來智庫】 。未來智庫 - 官方網站
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