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若有10萬本金，拿8萬買入3元以下低價股，持有到明年年底，能賺嗎？ 巴菲特 中石油( 二 )

公司中石油巴菲特股票


目前一些基本面良好的低價股持續下跌的時間有限空 。對于喜歡長期持有股票，有能力穿越多頭和空頭，偏好低價股的投資者來說，現在是低價分批買入開倉，開始中長期布局的好時機 。
巴菲特選股技巧最重要的三個指標
1——現金流
現金流是公司存貨中可支配的現金或存款，往往是公司經營狀況最直接、最真實的數據反映 ?，F金流決定著一個公司的興衰，是公司經營的生命線 。
上市公司的內在價值是公司未來能夠產生的現金流的貼現值 。
如果一家公司每股收益高，但每股現金流低甚至為負，那么這樣的公司就容易出現資金鏈斷裂的危機 。現金流在評估公司中的重要性是顯而易見的 。
以“貴州茅臺”為例 。以下是貴州茅臺2013年至2016年的經營現金流數據:
2013-2016年貴州茅臺經營現金流為正，基本處于穩步上升趨勢，說明企業銷售穩步增長，主營業務盈利能力較強 。股王的優秀基本面也能看出一點 。
2——凈資產收益率
ROE是凈資產收益率，也稱股東收益率，是公司凈利潤與股東權益的比值，代表股東的投資收益 。ROE作為最能直接反映公司盈利能力的指標之一，也是巴菲特看重的為數不多的財務指標之一 。
？凈銷售利率代表公司的盈利能力 。
？總資產周轉率代表公司資產利用的效率 。
？杠桿率反映了公司的負債水平 。
從ROE的公式可以看出，提高ROE的方法不超過三種:
？增加凈利潤率
？提高總資產周轉率
？增加公司負債
如果一家公司通過增加凈利潤率來提高凈資產收益率，那么凈資產收益率越高，公司的基本定位就越好 。
但ROE只反映凈資產的回報，沒有考慮公司所借外債的回報，ROE高的股票凈利潤可能不會高速增長 。如果一家公司通過增加負債來增加凈資產收益率，凈利潤不會增加 。雖然ROE一路上漲，但是這個公司股東權益的回報會越來越少 。
和一些公司一樣，由于公司負債的增加，凈資產收益率可能會大大增加 。一般來說，這樣的公司股票會讓人不敢碰，但如果它的凈利潤率也很好，而且公司負債是無息負債，也是值得投資的 。
類比來說，凈資產的減少也會導致ROE的增加，而在一家公司的經營中，凈銷售利率、資產周轉率和杠桿率并不是相互獨立的，它們之間存在著不可或缺的關系 。例如，有時資產周轉率的增加會導致凈銷售利潤的減少 。即使杠桿率不變，此時的ROE與上年相比也未必有所提升，但實際上公司盈利能力還是不錯的 。
所以，我們看ROE，并不是越高越好，也不是說所有ROE低的公司都不值得投資 。雖然我們對部分企業短期ROE上升的現象(如獲得一次性收益、周期性強的行業等)仍保持警惕 。)，ROE本身的構成包含了很多復雜的數據，而這些數據包含了很多內容 。我們在投資的時候，應該具體分析是什么原因導致高ROE，這個ROE能不能持續，而不是機械的套用 。
雖然ROE沒有盡可能高，但個股的選擇還是會有一些合理的通用值 。
1.凈資產收益率低于10%
一般來說，股票投資的長期回報率是10% 。如果一家公司的ROE長期低于10%，那么這些公司的盈利能力大多不合格 。當然，在具體的分析中，可能會有一些公司因為行業不景氣或者增發導致ROE降低，不一定不值得關注 。只有在正常情況下，ROE長期低于10%的小公司才應該盡量避免 。
2.凈資產收益率大于30%
從目前市場的股票來看，即使是非常優秀的公司，凈資產收益率也很少超過30% 。比如2010-2015年，伊利股份的ROE基本在25%，雙匯發展長期在28%，云南白藥沒有超過30% 。只有貴州茅臺的ROE長期保持在30%以上，但股東王不是普通股票 。所以正常情況下，長期ROE的區間應該是10%-30%，這是一個比較值得關注的股票 。
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上證綜指停在3288點 。它應該繼續持股還是果斷平倉？
第一，注重價值投資 。
2016 -2018年初，上證指數表現為股指上漲，但絕大多數股票下跌，這就是所謂的“2月8日行情” 。上漲的上市公司和下跌的上市公司有明顯的區別 。區別如下:1 .能夠持續上漲的上市公司穩定且盈利；2.是穩定性較弱的上市公司無法持續上漲 。
如果過去股指上漲，只要股指上漲，大部分股票都會上漲，這就有了股票的“普漲” 。然而，2016年后，股指上漲，卻出現了“2月8日行情” 。未來呢？這種情況也有可能發生 。

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