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年終獎快到手了，買啥基金收益高？ 什么基金收益高

基金收益

什么基金收益高（年終獎快到手了 ， 買啥基金收益高？）

年終獎快到手了，買啥基金收益高？ 什么基金收益高

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年關將近 ， 除了嗅到了公司年會獎品的氣息 ， 豐厚的年終獎也離進入工資卡不遠了 。 如果年終獎發了一大筆錢 ， 春節發完大大小小的紅包后還有結余 ， 選擇一支優質基金投資 ， 收益將是杠杠滴好 。 那么 ， 怎樣才能挑選到優質的基金呢？回顧2016年的基金表現 ， 答案不言自明 。
首先 ， 從2016年的收益情況看 ， 債券基金最好 。
來看一下蘇寧理財線上在售的各類基金在2016年的平均收益情況（參見圖1） 。 可以看出 ， 過去1年 ， 債券類基金表現最好 ， 中長期純債類基金和能夠打新的一級債基的全年平均收益率有0.9%；表現最差的是偏股型混合基金和普通股票型基金 ， 全年平均收益率為-12.9%和-11.7% ， 其中股票型基金表現較差與1月股災3.0的拖累有關；量化對沖基金全年平均收益率為-3.1% ， 這與股指期貨還沒有放開、目前貼水較多有關系 。
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雖然2016年股債雙殺 ， 但部分基金還是取得了不錯的收益率（參見表1） 。 比如排名前5的基金 ， 全年的收益率都在10%以上 。 這類基金風格上普遍以大盤價值為主 ， 并且在2015年底倉位較輕、成功躲過了2016年初的股災行情 。
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其次 ， 展望2017年 ， 看好股票市場和黃金的表現 。
【年終獎快到手了，買啥基金收益高？ 什么基金收益高】 就大類資產的估值情況來看 ， 目前估值比較便宜的資產主要是股票 。 分別計算股票（上證指數）、商品（使用CRB現貨指數）、債券（使用10年國債收益率）、黃金（使用Au9995黃金現貨）、地產（使用70城市二手住宅價格指數）在2016年底的估值分位 ， 即與歷史最高值和最低值進行對比 ， 可以發現 ， 目前估值有泡沫的兩類資產是地產和債券 ， 地產估值處在歷史最高位 ， 債券估值也處在將近歷史85%的高位（參見表2） 。 所以說 ， 如果防范資產價格泡沫 ， 首先要防的就是地產和債券 ， 目前這兩類資產都在加強調控（房地產調控和債券投資去杠桿） ， 預計2017年表現會一般 。
估值還算可以的兩類資產就是股票和黃金 ， 與歷史最高值相比 ， 這兩類資產在2016年底的估值分位分別是57%和69%,基本處在歷史中值附近,很有吸引力 。
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當然 ， 估值便宜不代表資產價格會上漲 ， 股票市場要有所表現需要有催化劑和基本面的支撐 。 催化劑方面 ， 股票市場的催化劑包括國企改革深化、去產能的繼續推進等主題性投資機會；基本面方面 ， 明年A股營業收入增速可能會不錯 。 統計歷史上的歷年商品指數漲幅（使用CRB現貨指數）和次年A股剔除銀行石油石化的營業收入增速 ， 時間跨度從1996年到2014年 ， 可以發現,凡是商品指數上漲的年份 ， 次年A股營業收入增速表現都會不錯（參見圖2） 。 從現在的政策措施看 ， 2016年對去產能抓的比較緊 ， 意味著2017年主要的周期性行業如煤炭、鋼鐵等都會保持穩定的盈利能力 。
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黃金方面 ， 一是海內外經濟進入滯脹階段的可能性比較大 ， 在滯脹階段一般黃金表現都比較好；二是如果特朗普實施貿易壁壘 ， 國際紛爭就會加大 ， 國際局勢的不確定性利好黃金的表現；三是目前海外股票市場估值處在歷史高位 ， 投資股票收益有限、風險卻極大 ， 一旦股票市場出現比較大的調整 ， 黃金就會受益 。
總體上 ， 預計2017年股票和黃金的吸引力比較大 ， 可以考慮用波段操作的思路來進行投資 ， 如果上證指數在3100點以下、黃金價格在260以下都是建倉的好時機 。
最后 ， 股票市場可重點看小盤成長基金 。
大小盤風格和價值成長風格存在年度輪動行情 ， 大盤基金和價值基金表現較好的年份 ， 次年小盤基金和成長基金表現比較好 。 在此 ， 分別統計歷年大盤基金和小盤基金以及價值基金和成長基金收益率的差值 ， 可以發現兩種基金風格會年度輪動（參見圖3） ， 即某年偏向一個風格、次年會轉向另一類風格 。 鑒于2016年價值型基金和大盤型基金跑贏 ， 2017年可考慮配置成長型基金和小盤型基金 。

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