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興業證券怎么樣(興業證券上班不好混)

不好證券興業


智通財經APP獲悉，東方證券發表研究報告稱，興業證券（601377.SH）秉承集團一體化發展理念，財富管理 大機構雙輪驅動 。預測公司2021-2023EBVPS分別為6.09/6.64/7.28元，按可比公司估值法，對應2021EPB為1.80x，對應目標價10.97元，首次覆蓋，給予“增持”評級 。
東方證券指出，公司提出集團化辦投行的發展理念，整合公司優勢資源并確立“建設一流投行”的戰略目標 。20年公司股票主承銷金額實現153.25%的快速增長金額達到195億元 。發揮一體化優勢，集團協同發展成效顯著，20年ROE為11.07%，躋身行業前五 。
東方證券主要觀點如下：
核心觀點
發揮一體化優勢，集團協同發展成效顯著 。1）興業證券的前身是1991年成立的福建興業銀行證券業務部；公司擁有強大的國資背景，為福建國資委控股公司 。2）近年來集團一體化建設全面推進，通過與興業銀行等開展合作，拓寬經紀、投行等業務渠道 。3）集團化治理成效顯著，多項指標2018年觸底反彈，2020年業績已超15年高點 。營業收入增速在19、20年分別為119.26%、23.37%；凈利潤在19、20年兩年增速分別為233.04%、139.97%，遠高于同期行業平均水平；20年ROE為11.07%，躋身行業前五 。
【興業證券怎么樣(興業證券上班不好混)】財富管理轉型持續推進，堅持集團化辦投行發展理念 。1）公司積極推進業務轉型并獲得良好成績 。20年經紀業務凈收入同比增長80.60%，實現快速增長；代銷金融產品業務實現爆發式增長，20年增速達175.14%，實現收入4.56億元 。2）公司提出集團化辦投行的發展理念，整合公司優勢資源持續提升項目承攬、研究定價及銷售交易能力并確立“建設一流投行”的戰略目標 。20年公司股票主承銷金額實現153.25%的快速增長金額達到195億元 。隨著全面注冊制的持續推進，公司有望持續發揮集團優勢辦投行 。
基金管理行業領先，自營業務致力長期穩定收益 。1）公司順應行業趨勢，主動壓縮通道類產品規模 。截止20年末，興證資管受托管理資產規模575億，較15年減少900多億 。2）截至20年末，興證基金資產管理總規模5316億元，同比增長40.26% 。20年興全基金凈利潤實現翻倍為15.97億元，貢獻了集團34.84%的凈利潤 。3）自營業務方面，股票自營投資堅持價值投資，兼顧風險收益，確保創造長期穩定收益；固收自營把握住階段性機會獲取息差配置和階段性收益；科創板項目跟投收益同樣貢獻頗豐，多重因素助力20年自營業務收入同比增長108.87%，達到39.60億元的歷史最高水平 。
風險提示
系統性風險對估值的壓制；市場成交量、IPO業務存在不確定性；自營投資業績存在不確定性；興全基金業績增長不達預期；資本市場的政策超預期收緊 。

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