蔚來，還在苦苦挖著“護城河”

2026-05-09 生活百科

22/09/08導語一切都在意料之中，也得到了想要的答案。作者丨崔力文責編丨楊晶編輯丨別致不知為何，總感覺最近一段時間的\\\”蔚小理\\\”，在分別挺過了2019年那段刻骨銘心，連生存都成問題的至暗時刻后，好似又陷入
22/09/08
導語
一切都在意料之中，也得到了想要的答案。
作者丨崔力文
責編丨楊晶
編輯丨別致
不知為何，總感覺最近一段時間的 \\\” 蔚小理 \\\”，在分別挺過了 2019 年那段刻骨銘心，連生存都成問題的至暗時刻后，好似又陷入到了新的瓶頸期。

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不可否認，小鵬在智能座艙、輔助駕駛維度的領先優勢仍很明顯，可用戶的感知究竟有多深，或者說愿意為之買單的消費者又有多少，顯然要打一個大大的問號。
并且一旦落回到企業層面的很多維度，例如品牌形象、產品矩陣甚至團隊內耗，這家新勢力造車現存的疑難雜癥，同樣無法忽略。
【蔚來，還在苦苦挖著“護城河”】與之類似，作為旁觀者，必須承認理想是上述三者中，整體執行力與效率最高的一家，無論 ONE 也好，L9 以及 11 月將會推出的 L8 也罷，都先后切入到了所謂的 \\\” 細分藍海 \\\” 中，進而盡可能的收割終端潛客。
但問題在于，從近來 ONE 的訂單雪崩、換代風波等一系列 \\\” 裂痕 \\\” 來看，這家新勢力造車更像是在瘋狂的自我內卷，左右手互搏有著愈演愈烈的架勢。
并且切換至純電賽道后，理想的競爭力還有多少，尤其是在補能體系完全沒有鋪開的背景下，想必眼下沒有誰能夠給予一個太過肯定的答案。

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反觀剩下的蔚來，雖然總是不斷遭受著各種非議，甚至到今天為止，還有人質疑其造車的初心，但就我個人而言，還是異常篤定的認為：它才是 \\\” 蔚小理 \\\” 中護城河最深的存在。
殊不知，就在昨晚，隨著蔚來 Q2 季度財報的發布，上述觀點無疑得到了更好的論證。同時，還在不斷深挖。
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基本都在意料之中
實際上，關于 Q2 財報數據，首先最值得關注的肯定是，蔚來二季度營收達到 102.9 億元，同比增長 21.8%，首次突破 100 億，創單季新高。

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同時，蔚來披露的 2022 年 Q3 交付指引為 31,000-33,000 輛，為單季最高交付指引，優于此前理想和小鵬的交付指引。
整個 Q2，蔚來在穩健經營的同時，持續加大技術研發，研發支出 21.5 億元，同比增長 143.2%，創單季新高。
總結下來，即便遭遇了眾所周知的疫情突襲，以及種種不可抗力，這家新勢力造車還是克服困難，賣出了更多的車，投入了大筆的錢，并且持續看好正在進行中的下半年。
只不過，必須正視的還有 Q2，由于動力電池原材料價格上漲等誘因的影響，制造成本持續飆升，蔚來的整車銷售毛利率僅為 16.7% 。相比之前突破 20% 大關的表現，又有了一定的回落。

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另外，歸屬于普通股東的凈虧損則達到 27.45 億元，同比去年有了大幅度的增加。至于背后的原因，結合最近的各類布局，蔚來儼然進入到力度更兇的戰略擴張階段。
好在，截至 Q2，靜靜放置在這家新勢力造車賬上的現金及現金等價物，還有較為充沛的 544 億元人民幣，而這恰恰也是其與中國新能源市場掰掰手腕的絕對的 \\\” 籌碼 \\\” 。
而在整個財報中，剩余值得分享的幾個點則為，隨著 ET7、ES7 的交付，ET5 將會在本月最后一天交付，蔚來今年的產品切換任務基本結束，接下來將會進入到一個平穩發展期。

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補能網絡建設方面，截至 9 月 7 日，蔚來在中國累計布局 1,094 座換電站，包含 285 座高速公路換電站，累計為用戶提供超 1,200 萬次換電服務。
累計部署 1,873 座充電站，包含 5,341 根超充樁和 5,466 根目的地充電樁，接入第三方充電樁超 56 萬根，提供一鍵加電服務超 86 萬次。
而早在今年 6 月，就已建成五縱三橫四大城市群高速換電網絡。由此必須承認的是，在該維度與其它同賽道的 \\\” 競爭隊友 \\\” 相比，蔚來的優勢真的非常明顯。
綜上，縱觀 Q2 財報，可以說基本都在意料之中。

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