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pta價格上漲 pta近幾年價格走勢( 二 )

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在多空雙方各持己見的情況下，當前市場猜測的焦點集中在成本端變化對市場的影響以及市場“抄底”情緒究竟有多濃上 。
那么，當前產業鏈基本面究竟能否維持多頭的“抄底”情緒呢？基于這一疑問，期貨日報采訪人員近日來到PTA主要產銷區——浙江地區進行了實地走訪 。
C話語權逐步向下游轉移
PTA產業鏈可謂“三十年河東，三十年河西” 。本次實地調研中，采訪人員更是感受到PTA產業“黃金時代”的遠去 。沒有了高額的利潤，取而代之的是全行業虧損，企業降負荷、停產、檢修成為常態 。而在產業鏈中曾處于劣勢的下游聚酯企業如今卻挺直了“腰板”，在話語權爭奪戰中表現出了從未有過的“牛氣” 。
這樣的轉變其實是產業利潤由上游逐漸向下游轉移的結果，究其根源，在于成本端的變化 。
“目前PTA市場已由供需主導轉變為成本端主導 ?！痹赑TA現貨市場摸爬滾打數十年的貿易商融程（化名）告訴采訪人員，這實際上是由當前的基本面決定的 。油價的持續下跌，使得化工品的成本重心下了一個臺階，而上下游的供需狀況導致了各環節利潤的差異 。
據了解，在PX—PTA—聚酯產業鏈中，由于PX企業近兩年快速增加產能，失去了原有的最為強勢的地位 。當PTA、PX生產持續虧損時，國內PTA企業以及亞洲PX企業減產動力增強 。
2014年，國內PTA企業進行過兩次大的聯合限產保價行動，一次在夏季，從5月持續到8月初，最終以限產破裂告終，但此次行動在一定程度上達到了使PX企業讓利的目的，PTA企業虧損有所減少 。另一次是在年底，當PTA企業再次啟動限產保價時，不料遭遇國際原油大跌 。這次限產保價未能阻止PTA價格的深跌，但由于擠壓了上游PX原料利潤，PTA企業生產利潤有所增加 。
2014年12月中旬，PX與石腦油價差跌至320美元/噸一線，PX出廠價被壓縮至成本附近，而PTA生產利潤則難得地回升至200元/噸 。
融程表示，受連續三年大幅擴產影響，國內PTA生產利潤大幅降低，動態利潤多數時期為負，或徘徊在成本線附近，而聚酯環節產品庫存持續處在低位，產品價格相對PTA和MEG較為抗跌，生產持續處于盈利狀態 。
調研中，采訪人員也明顯感受到，相對于經營壓力較大的PTA廠家，聚酯企業的日子要好過一些，其中又以織機織造環節利潤較好 。正如這些企業的人士所說，貨不愁賣，2014年是“笑著度過”的 。
集聚酯、滌綸紡絲、進出口貿易為一體的現代大型股份制企業新鳳鳴集團，2014年銷售量為180萬噸（外銷占比7%—8%），銷售收入150億元（不含增值稅），實現利稅6億—7億元，利潤率為3%—4% 。
據該集團下屬的浙江新鳳鳴進出口有限公司總經理邊光清介紹，受滌絲降價以及布匹維持剛性需求的影響，去年10—12月織造利潤不錯，前期累積的庫存也逐漸消化 。“滌絲價格低迷淘汰了很多切片紡工廠，去年11月我們取得了兩年來更好的月度利潤 。”在他看來，經過幾年的去庫存后，聚酯長絲受到很強的支撐，2015年公司的盈利能力有望好于2014年 。
在紹興古纖道化纖公司，期貨日報采訪人員了解到，該公司在工業絲方面利潤較好 。工業絲的生產是先有訂單，再有產品，而采購PTA是現購現生產，因此在原材料價格下跌的過程中，早前簽訂的工業絲訂單會產生一定的紅利 ?！霸牧舷碌俣容^快，而下游產品下跌速度相對較慢，市場需求也保持旺盛，使其獲得較好的市場競爭力 ?！痹摴句N售人員稱 。
從企業生態環境來看，目前下游的聚酯環節要比上游PTA環節健康許多 ?！巴昴甑缀茈y拿到大批量的訂單，聚酯企業1月的開工率環比會下降很多 。但是本月沒有聽說哪家聚酯企業降低開工率的，都在正常生產 ?！蓖├ゼ瘓F股份有限公司一位銷售人員告訴采訪人員，2014年以來，下游需求持續增長，市場處在“更好的時期”，資金順暢，企業沒有什么壓力 。
隨著聚酯生產利潤率的增加，聚酯企業對PTA企業的議價能力也在逐漸提升 。目前，國內PTA總產能4348萬噸/年，聚酯產能4418萬噸/年，兩者產能相當接近，但聚酯工廠哪怕全負荷開工，每年也僅能消耗3800萬噸PTA產能，PTA企業的競爭壓力進一步加大 。對PTA企業來說，2015年銷售談判過程艱難，聚酯企業在談判中占據主動 。
另據嘉興石化相關部門負責人透露，2015年PTA銷售合約尚未簽訂，現貨銷售面臨較大壓力，不過由于亞洲PX產能相對于PTA也開始過剩，對下游失去定價權的PTA企業，在原料采購方面話語權有所增加 。

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