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茅臺股票二十年變化表 貴州茅臺股票發行價是多少

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茅臺股票二十年變化表 貴州茅臺股票發行價是多少

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近日，微博好友“與茅臺風雨同舟”，在一篇博文中對茅臺上市以來，股價歷次調整的走勢進行了回顧（有興趣的自己可以進行回溯，我這里偷懶，就直接引用了）：
【茅臺股票二十年變化表 貴州茅臺股票發行價是多少】1、2002年3月至2003年9月，從39元跌至25元，跌35%；
2、2008年1月至2008年11月，從230元跌至84元，跌63%；
3、2009年12月至2010年7月，從176元跌至124元，跌30%；
4、2012年7月至2014年1月，從266元跌至118元，跌56%；
5、2015年6月至2015年8月，從290元跌至166元，跌43%；
6、2018年6月至2018年10月，從803.5元跌至509.02元，跌36.6%；
7、2021年2月至2021年7月，茅臺從2627.88元跌至1703元，跌幅35.1%，這是茅臺歷史上第七次超30%以上的跌幅 。
中國股王，就是這樣煉成的！
不僅如此，閱讀過我公眾號以前文章的朋友知道，我還曾經做過一篇文章《閑來札記：八年的“至暗時光”，能持否》，說的茅臺歷史上曾有八年的時間才創出歷史新高，即茅臺在2007那輪牛市創下歷史新高之后，在2012年曾經冒出個頭，創出新高，然后就跌下神壇了，直到2015年才真正開始新一輪上漲，也就是說，回看歷史，它曾有八年的“至暗時光”，股價基本處于滯漲狀態 。
然而，就是在這樣曲曲折折的歷史走勢中，茅臺自上市以來卻給它的長期投資者帶來了豐厚的回報 。
2001年收入16.18億，至2020年949.15億，20年復合增長22.58%；
2001年凈利潤3.28億，至2020年凈利潤466.97億，20年復合增長28.12%；
2001年市值88.88億（上市時），截至2021年7月30日市值2.11萬億，上漲237倍，20年復合增長31.5%，與長期ROE基本一致 。
這里我們問一下，股市上有那么多精明的機構投資者和數不清的個人精英，這20年來究竟又有多少人的長期投資收益會超越茅臺呢？
我想，一定會是少之又少、少之又少的 。
不只一位朋友與我談起，今年有點后悔的是沒有在股價2600多元時賣掉，如果這樣做了，現在再低吸回來，是多么一個完善的高拋低吸的操作！
有上述想法的我估計并不在少數，但回顧一下歷史，究竟有多少人在茅臺歷次的調整之中都能做到如此完美“高拋低吸”的操作呢？！
一個最為逼真的歷史事實是，確實曾經有不少人嘗試這樣做了，然而更多的人最終是做丟了，甚至一提起茅臺，就成為自己過往投資永遠的痛（以前我曾經非常佩服的一名知名投資者，就是如此）！
凡事都是事后看容易，而過程最難 。
被稱為東京奧運會勞模（獲兩金兩銀）的中國游泳運動員張雨霏說了一句話，我覺得十分深刻，她說：“能擔得起多少掌聲，就得吞下多少淚水！”
投資的過程又何嘗不是如此呢？
股市中，人們大多是看到了到達“光輝頂點”時的榮光，但這個榮光，實際上是由很多的溝溝坎坎，是由很多個日日夜夜煎熬的日子組成的！
回顧歷史，是為了更好地展望未來、看透未來 。
歷史上，茅臺的發展，以及與之相伴相隨的股價走勢，并非是一帆風順的，可以預期，未來圍繞著茅臺發展的各種雜音、噪音也一定會像現在這樣此起彼伏的，其未來的股價走勢也必然會受到各種因素（包括市場周期、市場風格轉換）影響的，但青山遮不住，畢竟東流去 。
在分析茅臺上半年年報時我說過，茅臺公司的價值目前是被人為地扭曲，甚至是被人為地降低的了，但是決定一定企業內在價值的東西，最終必然是其未來自由現金流的折現值，無論一定時期內的擾動因素有多大，但最終市場必然會反應其內在價值的 ?！顿Y中，我們經常會碰到各種迷霧的干擾，而若排除這種種干擾，只要抓住這第一性、根本性的原理就可以了 。
那么，未來茅臺的內在價值究竟有多大呢？
格雷厄姆說過，對于永續增長8%的企業來講，其價值無限大 。當然，著眼于遙遠遙遠的未來（我估計到那時，我大A股現在的投資人都會到那邊去了），茅臺不可能保持永續增長8%的這樣神話，因為從哲學上講，一家企業再長壽，也終究有個終結的過程，但是在可以視見的未來，具有永續增長特點的、長期ROE在30%以上、具備豐富自由現金流的茅臺公司，目前確實還看不見生命的盡頭（承載著中國傳統文化的東西更是如此） 。
未來十年，或者更長的時間，即便茅臺公司達到極限產能（10萬噸），未來跑贏通脹也是可以預期的 。我相信，到那時，茅臺公司即便是僅僅跑贏通脹，它也可以是類似于債券式投資標的的（分紅也是復利增長的） 。

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