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境外電商最新分析 境外電商靠譜嗎及怎么操作？

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1-2月出口增速下滑 。1）1-2月中國出口同比增速16.3％，前值20.9％，雖上年高基數拖累整體表現，但亦印證出口較上年高景氣度已有下行趨勢；2）分產品看，部分消費品如手機/家電等（尤其是宅經濟相關品類）出口增速有較大幅下滑，我們判斷或因海外防疫政策放松導致居民出行限制松綁、以及此前超前消費較多；中間品/設備類產品等仍保持較強韌性，部分細分品類如家居園藝類受益低碳經濟需求、戶外產品類受益戶外需求提升有較好表現；3）分國家看，對歐盟/東盟出口增速保持穩定，對美國出口增速有較大幅下滑；4）展望2022年全年，將呈現前高后低特征，H2下行斜率或加大 。
多重因素并驅或使跨境電商陣營加速分化，行業格局將向龍頭集中 。1）第一，出口增速有削弱趨勢，疫情后跨境電商的黃金發展期正在過去；2）第二，2022年起國際貨運價格有所回調，但當前地緣政治沖突給海運/空運的供需以及運力運價等方面均造成較大的不確定性；3）第三，亞馬遜封號事件倒逼跨境電商從白牌時代走向品牌時代，發展空間將與研發/營銷動能形成正相關，資金投入不可或缺；4）我們認為，基于以上三重因素，中小跨境電商將面臨較高生存壓力，或在2022年被加速出清，行業格局將向經營能力更強、抗風險能力更強、品牌資產更強的頭部公司集中 。
政策支持力度不減，Q1國貨出海有多重亮點 。1）政府工作報告提到“加速發展外貿新業態新模式，充分發揮跨境電商作用，支持建設一批海外倉”，并首次提及“創新發展數字貿易”；2）2023年將是跨境電商正式啟動的第10年，我們判斷在前期政策打底+RCEP+基礎設施建設進一步完善的背景下，將利好跨境電商加速發展；3）國貨出海正在提速：①從渠道端看，eBay與環球資源簽署戰略合作，Lazada聯手杭州宜品跨境，均助力國貨出海；②從物流端看，菜鳥國際聯合卡航助力國貨出海；③從產品端看，SHEIN/安克創新等樹立起標桿，且包括小米/元氣森林/花西子等品牌均大力拓展海外 。
繼續推薦跨境電商龍頭公司 。1）推薦阿里巴巴-SW/京東集團-SW/小商品城等龍頭公司；2）小商品城披露2022年1-2月主要經營數據，營收8.05億元/+65.65％、歸母凈利1.48億元/+52.95％好于市場預期；3）部分公司在招股書中國披露2021年業績情況，如賽維時代2021年營收55.73億元/+6.1％，凈利潤3.57億元/-20.81％；子不語2021年營收23.46億元/+23.6％，凈利潤2.01億元/+75.9％ 。
【境外電商最新分析 境外電商靠譜嗎及怎么操作？】風險提示：全球疫情反復，跨境電商競爭加劇，政策風險，地緣政治沖突等
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