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美債空頭頭寸仍處于極端水平 擠壓風險還有釋放空間

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2022年10月05日 13:30:02時事9【美債空頭頭寸仍處于極端水平 擠壓風險還有釋放空間】投稿：江西移動電視來源：金十數據
上周對沖基金本已龐大的美國國債凈空頭頭寸進一步增加，引發了債市新一輪崩盤，10年期美國國債收益率10多年來首次跌至4% 。
在流動性減少和市場擔心美聯儲加息力度加大的情況下，美國國債已經承壓 。上周，10年期美債收益率飆升至2008年以來的最高水平，隨后在英國央行恢復購買長期國債后回落 。
摩根大通最新的美國國債客戶調查顯示，現貨美債空頭頭寸小幅減少，而在期權方面，10年期美國國債期貨的期權多空偏度更接近中性，表明投資者可能通過看漲期權對沖空頭頭寸 。
在截至9月27日的當周，對沖基金拋售了約319000份10年期美國國債期貨合約，這似乎帶動10年期美國國債收益率試探4%的水平 。在此前一周大舉回補買入之后，對沖基金又開始增加對多個期限的美國國債期貨的空頭頭寸 。另一方面，資產管理公司了增持了約210000份10年期美國國債期貨合約 。

過去一周，除了兩年期美債期貨外，所有美債期貨合約的風險就急劇增加 。10年期美債收益率上周在3.68%至4.015%之間波動 。
在近期美債反彈中，為彌補收益率持續上升而支付的溢價已經減少，因10年期美國國債期貨的期權多空偏度較上周更接近中性，這可能表明通過期權市場進行空頭回補以及對看漲期權的需求 。

12月10年期美債期權未平倉合約顯示，看跌期權的執行價集中在108.00-111.00點區間附近，相當于10年期美債收益率約4%- 4.40% 。與此同時，大部分未平倉頭寸的執行價位于116.00點，這相當于10年期收益率約為3.25% 。

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