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余額寶是干嘛的 如何辦理余額寶( 二 )

余額寶


最直接的風險 ， 就是極端情況下的流動性風險 。 如果“錢荒”再次出現 ， 協議存款到期銀行未能及時支付 ， 這會讓貨幣基金流動性安排出現問題 。 如果流動性風險導致兌付出現問題 ， 一來是贖回資金無法到期 ， 二來再去拆借資金也會降低貨幣基金收益率 。
貨幣基金和余額寶之間會有風險嗎？可能有 。 余額寶的資金不是支付寶占用的 ， 而是由中信銀行進行監督和托管 。 中信銀行是余額寶目前的唯一監督行和托管行 。 這種安排能保證資金在回款、賬目和操作上的安全性 。 此外 ， 平安保險還對余額寶進行了全額承保 。
如果未來余額寶開發更多產品 ， 比如之前傳聞的余額寶二期會對接固定收益率類產品 ， 那風險就可能擴大 。 不過相信這個如果實現 ， 就會是另一款產品 ， 也就不在本文討論范疇之內了 。
余額寶會顛覆銀行業嗎？至少我個人認為 ， 不會 。 為什么？因為余額寶起到的是營銷和渠道的作用 。 在資金和產品兩端 ， 都沒有任何創新 。 錢還是那些錢 ， 貨幣基金還是貨幣基金 ， 協議存款還是協議存款 ， 錢從銀行出去還是回到了銀行 。 余額寶本身不具備投融資的功能 ， 不會顛覆銀行業 。
余額寶確實沖擊了銀行業 ， 不過 ， 長遠來看這并不需要太過擔憂 。 因為余額寶的快速發展有當下特殊的環境因素 ， 就是宏觀流動性的中性偏緊和利率市場化 ， 等到宏觀流動性恢復正常 ， 以及利率市場化導致銀行自身利差縮窄到一定程度 ， 余額寶收益率和銀行存款收益率的差距就會慢慢縮小 ， 比較優勢也就逐步縮小了 。
另外 ， 規模太大也會是余額寶自己的問題 。 資金太過龐大 ， 資產管理難度自然增加 ， 在需求穩定的情況下 ， 資金規模不斷擴大收益率就會不斷下降 。 無論從宏觀流動性角度 ， 還是從微觀的供求關系看 ， 余額寶的較高收益率不會長期維持下去 。
討論余額寶 ， 究竟該討論什么？
站在監管和法律層面 ， 才應該是討論的重點 。 討論應該旨在定性余額寶、規范余額寶、監管余額寶 ， 而不是抹黑或抹殺余額寶 。 畢竟余額寶的出現降低了投資者與金融機構之間的信息不對稱 ， 減少了資金在經濟發展中的實際流通成本 。

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