中國醫藥最終還是跌停了，盤中雖然偶有資金打開跌停板，但是最終也無力回天，在絕大多數時間都被釘在跌停板上 。而在此之前中國醫藥剛剛獲得3個連續的漲停板，背后的原因是拿下了輝瑞的合作，將輝瑞公司新冠治療藥物奈瑪特韋片在中國的分銷權和進口權拿到手 。在當前中國防疫政策從以防控為主的“動態清零”轉向“治療”為主的“放開”政策，以中國14億人口的規模，以及全球第二大經濟體的經濟實力，自然是讓人浮想聯翩 。
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但是為何中國醫藥還是只堅持了3個交易日？只收獲了3個漲停板就開始跌停了？這背后的邏輯又是什么？
第一波行情大漲超過300%，靠的就是輝瑞新冠治療藥
估值是一切交易的基礎，如果估值較低，那么總有漲起來的一天，如果估值過高，總有跌下來的一天，這是一個最基本的交易邏輯 。
中國醫藥同樣是要遵循這樣的交易邏輯的，今年以來，中國醫藥的股價有兩波行情 ，第一波發生在3月份，股價從10元漲到44元（除權價格），短短一個月時間，股價大漲超過300%，背后的助力就是中國醫藥拿下了輝瑞公司的合作 。
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3月10日，中國醫藥發布公告 ，公司和輝瑞公司簽訂了供貨協議，中國醫藥在2022年內負責瑞輝公司新冠治療藥物奈瑪特韋片（PAXLOVID）在中國大陸市場的商業運營 。直白地說，中國醫藥拿到了輝瑞公司新冠治療藥物在中國大陸市場的運營權 。
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在這個需要概念去炒作的時代，疫情就是最大的概念，從初期的口罩、手套、防護服，到新冠治療、核酸檢測、核酸檢測車等等，凡是和防疫沾點關系的都會有一波行情 ，也就是大小而已，哪怕是到了今年的五六月份，一個做客運整車生產的中通客車也因為“核酸檢測車”概念股價大漲，短短2個多月，股價從4元漲到最高28元，漲幅高達600% 。
而作為新冠病毒的治療藥物自然是和疫情相關的“黃金概念”，輝瑞公司自己有疫苗和治療藥物，公司也憑此擺脫了長達8年的業績停滯和萎縮的困境，業績實現暴漲，同樣的邏輯，放到中國是否就可行？直覺上講，很多人認為是可行的，就好像在這次放開之前，很多人認為放開經濟就好了，雖然事后被證偽，事情遠沒有那么簡單 。
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2、第二波行情股價翻倍，靠的依然是輝瑞的新冠治療藥
【中國醫藥股票代碼是多少 中國醫藥為什么跌那么厲害】中國醫藥的第二波行情就是從10月份開始的，當時是廣州疫情突發，全國局部散點發生，中國醫藥的股價開始走強，到了11月份之后，整個A股都在走強，而疫情在全國變得越發不可收拾，廣州的海珠區遲遲不能清零，日增感染數量一度超過1萬例，而西部的直轄市重慶也深陷疫情漩渦當中，主城區不得不封控三個星期，日增感染病例一度超過9000例，累計超過10萬例，北京后來也快速感染，高峰時期超過5000例，石家莊、保定等三四線城市也頗為嚴峻 。
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所以中國醫藥有輝瑞的新冠治療藥物傍身，股價走強也是可以理解的，在12月7日，衛健委發布“新10條”之后，預示著防疫措施放開了，中國醫藥等來的機會終于來了，在嚴格執行動態清零政策的狀態下，中國醫藥拿下運營權也沒有什么實質性作用，12月7日，中國醫藥股價大漲超過5%，12月15日，再次和輝瑞公司簽訂進口和分銷協議，因為上一份合同的有效期是2022年內，所以新合同相當于是續簽，有效期是到2023年 。當前股價就漲停了，并且連續三個漲停板 。
這波行情，中國醫藥最高漲到22元/股，和上一次的高點44元相差50%，但是和年初的10元相比，依然是漲了一倍，中國醫藥的估值依然很好，截至12月19日，中國醫藥的滾動市盈率高達58倍，而整個醫藥流通企業的的滾動市盈率中位數是17倍，中國醫藥相當于是行業估值中位數的三倍多 。
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3、估值過高，透支業績
中國醫藥是已經透支了不少業績的，那么公司能夠實現這些業績嗎？在今年前三季度，輝瑞公司新冠治療藥物為中國醫藥帶來的營收不到4億元，占公司總營收的比例不到1.5%，無論從營收規模還是營收比例，都是不高的 。對中國醫藥的業績無法產生重大影響 。
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