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敏實集團怎么樣(嘉興敏實集團怎么樣)

嘉興集團


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采訪人員 | 劉杰
【敏實集團怎么樣(嘉興敏實集團怎么樣)】作為港股上市公司，敏實集團應真實充分的進行信息披露，但其實控人秦榮華因此前隱瞞關聯交易，被香港證監會起訴，最終被迫辭去公司董事職務 。而這背后反映出，敏實集團內部控制存在薄弱之處，故不免令人擔憂其此次科創板IPO能否嚴格遵循信息披露的相關制度 。

瞞報關聯交易被起訴
信息披露情況令人擔憂
敏實集團關聯交易一事的始末還要追溯到2008年，當年4月29日，敏實集團通過子公司Decade (HK)分別從徐曉琳及徐鈞維兄妹處收購 Talentlink以及Magic Figure 100%股權，交易金額共計8859.30萬元 。
實控人秦榮華系 Decade (HK)董事，徐鈞維和徐曉琳系秦榮華的外甥和外甥女，據香港聯交所發布的《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》，此項交易界定為關聯交易，并應予以披露 。然而，秦榮華卻對此事瞞而未報，未履行相關決策和信息披露程序 。
2014年4月，香港證監會就前述事項向香港高等法院提起訴，2019年10月，香港證監會表示秦榮華作為Decade (HK)的董事，未向公司充分披露上述事項，且沒有盡最大的努力促使Decade (HK)談判以最低的價格收購土地，導致 Decade (HK)蒙受了損失 。
據敏實集團2009年6月12日發布的交易公告，收購標的Magic Figure的子公司嘉興思途與嘉興國威擁有兩宗土地使用權，以2008年4月28日為評估基準日，彼時兩宗土地分別價值2547.79萬元、2369.89萬元 。
因上述交易價格存在不合理之處，秦榮華向Decade (HK) Limited支付1200萬元及利息作為補償，并于2019年10月，辭去敏實集團執行董事職務 。
同時，2019年11月，香港高等法院在判決中向秦榮華頒布為期六年的取消資格令 。即在未經法院許可的情況下，①不得擔任或留任包括本公司、其附屬公司及聯屬公司在內的香港任何上市或非上市公司的董事、清盤人、接管人或財產或業務經理人；及②不得以任何形式，無論直接或間接，關涉或參與包括本公司、其附屬公司及聯屬公司在內的香港任何上市或非上市公司的管理 。
上述事件，反映出敏實集團的內部控制存在薄弱之處，關聯交易是滋生利益輸送的溫床，本應高度重視，但卻因其內部審核的松懈，導致不合理交易發生，最終致使公司受損，而該損失直至10年后才得以補償，追溯的時間成本之大由此可見 。
如今，敏實集團尋求A股上市，在科創板注冊制下，擬上市公司信息披露的完整性、真實性是第一要務，雖然上述事件已蓋棺定論，但目前敏實集團內部管理是否改善到位，信息披露能否嚴格按相關要求執行，是令人擔憂的 。

有虛減采購，以抬高毛利率之嫌
據招股書顯示，報告期內，敏實集團毛利率分別為31.93%、31.24%、31.15%，招股書中選擇的可比公司英利汽車、拓普集團、福耀玻璃、旭升股份、凌云股份、新泉股份六家公司在上述期間的平均毛利率分別為28.26%、25.33%、25.04%，敏實集團各期毛利率水平均高于行業均值 。然而，《紅周刊》采訪人員核算其采購數據與營業成本的勾稽關系后，發現其中存在數億元的差異，若無法解釋清楚差異產生的原因，則其恐存在通過虛減采購，隱瞞成本，來抬高毛利率嫌疑 。
據招股書披露，2019年、2020年，敏實集團向前五大供應商采購的金額分別為7.88億元、7.77億元，占采購總額的比重分別為13.02%、13.20%，由此可推算出其不含稅采購總額分別為60.53億元、58.83億元，按各期其適用的增值稅稅率（自2019年4月起，其所適用的增值稅稅率由16%下調至13%，按月平均計算采購總額后，按照相應增值稅稅率估算）可估算出，其含稅采購金額分別為68.86億元、66.48億元 。理論上，該金額應與采購現金流支出及經營性債務金額大致相當 。
附表 與采購及營業成本相關的數據（單位：萬元）
2019年、2020年，敏實集團“購買商品、接受勞務支付的現金”金額分別為86.05億元、81.19億元，同期，預付賬款分別比上年度增加了9896.61萬元、1.64億元，扣除上述金額后，剩余現金分別為85.06億元、79.55億元 。
上述期間，其應付票據及應付賬款分別比上年度增加額為-1.07億元、3.34億元，故上述期間，其與采購支出相關的現金流及經營性債務合計額為83.99億元、82.90億元，然而，這比含稅采購金額分別多出了15.13億元、16.42億元 。如此巨額的差異，不排除其采購規模存在虛減的可能性 。而如果公司無法解釋清楚上述差異產生的原因，恐怕無法擺脫虛減采購，隱瞞成本，來抬高毛利率嫌疑 。

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