跟蹤基建的指數中證公司推出的有關基建的股票指數高達12只 ， 然而被基金跟蹤的指數只有基建工程和中證基建 ， 且只有三只基金（場內、場外、聯接A和聯接C認為是同一基金）跟蹤——哪怕新基建和新基建50都沒有基金跟蹤 。
即使是這三只 ， 跟蹤中證基建的銀華中證基建ETF也只是今年4月29日才成立 。而跟蹤基金工程的廣發中證基建工程指數也只成立在2018年——基建工程指數成立于2004年 。
再來看基金規模 ， 總體也就35億左右的樣子 ， 而基建工程的目前規模卻高達近萬億 。
市場有多么不看好基建?。∫搽y怪基建一跌再跌 ， 一跌就是6年多 ， 似乎沒有底 。
比如中國中鐵2014年8月份開始漲的時候才2元左右（前復權 ， 下同 ， 非更低） ， 一年的時間里飆漲到23元以上 ， 直接漲了11倍 。
在往后的6年多時間里可想而知 ， 也就是殺估值的時候了 ， 一年漲幅透支了未來可能近10年的收益 ， 甚至未來四年都漲不回2015年的高點——如今的各種“茅”何嘗不是呢！
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我們來看基建工程指數的走勢圖 ， 2014年3000點不到（低點為2728.86） ， 而該指數成立于2004年 ， 基點為1000點 。也就是說 ， 10年才漲了2倍 。
而若算上2015年 ， 基建工程11年漲了10倍有余 ， 2倍和10倍有多大的差距？不殺估值才怪 。
現在距2015年的牛市已經6年過去 ， 基建工程從高點的11388.7跌到如今的3680 ， 跌去了68%——若從2014年開始漲算起 ， 7年過去 ， 基建工程幾乎沒漲 。
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中證公司提供5年的指數表現圖 ， 而2016年7月已經是2015年的11388點跌了一半的點數了——即便這樣 ， 持有5年每年還要虧損6.11%（指數虧損 ， 非跟蹤基金虧損 。這兩者的虧損是不同的 ， 指數是除權后的指數 ， 而基金可獲得股票的相應分紅 ， 虧損相對較?。?。
基建工程的估值基金跟蹤的指數有中證基建和基建工程 ， 而中證基建跟蹤的基金成立于今年4月29日 ， 成立的時間非常短 ， 沒有歷史對比 ， 也就沒有歷史相對估值 。
所以 ， 我們來看基建工程的估值 ， 而基建工程和中證基建持倉相差不遠 ， 即基建工程的估值與中證基建相差不遠 。
基建工程是重資產的傳統行業 ， 相對而言看PB更準 ， 而從基建工程的6年多的PB走勢來看 ， 目前處于低位——PB最新值 0.68 ， 平均值 1.38 ， 中位數 1.34 ， 百分位 4.20% 。
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基建工程連跌了6年多 ， PE也一跌再跌 ， 最新值 6.72 ， 平均值 12.68 ， 中位數 12.01 ， 百分位 3.63% 。
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也就是說 ， 不管基建工程的PE還是PB ， 都處于歷史低位 ， 幾乎是2014年大漲之前的點位——若基建工程還會爆發 ， 它會不會像2014年年末到2015年中那樣呢？
我們再來看ROE ， 從2018年開始 ， 基建工程的ROE是有所下降的 ， 特別是2020年第四個季度 ， 未來會不會繼續下降呢？
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若假設未來還會繼續下降 ， 那么目前的估值是較合理的 ， 未來大幅上漲不太可能 ， 畢竟PB只有0.68 ， 未來的成長性較低 。
若ROE還有可能回到11%以上 ， 那么目前的估值是相對較低的 。
呃……未來誰都無法預測 ， 若你是個有經驗的投資者 ， 喜好風險 ， 并且對收益率的期望值較高 ， 那么基建工程不值得長期持有 。反之相反 ， 對風險相對厭惡 ， 希望盡量的保住本金 ， 目前的基建工程反而是不錯的選擇——幾乎跌無可跌 ， 否則中國中鐵中國鐵建等就要倒閉了 。
基建工程的風險基建工程更大的風險是區域 *** 的債務風險 ， 基建債務高居不下 ， 而收益不理想 。幾十年來 ， 我國瘋狂的搞基建 ， 區域 *** 在基建方面的債務相對較高 ， 未來可能無法支付債務 ， 這也導致基建工程的負債一直維持較高的漲速 。
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