格林斯潘于1968年開始涉足政治 。1974年夏季，赫伯特·斯坦恩告知尼克松總統他不想再繼續擔任經濟顧問委員會主任一職，白宮方面就此考慮聘請格林斯潘擔任該職務 。但格林斯潘堅決不干 。由此可以看出，他熱愛他在圖森-格林斯潘公司的工作，不愿意讓公司失去像他這樣強有力的領導人 。這時，亞瑟·彭斯，這位格林斯潘在哥倫比亞大學的良師益友，出面相勸當年的同窗好友 。彭斯自1970年以來一直擔任美聯儲主席 。他對格林斯潘講：圖森-格林斯潘公司成立20年了，假如這時離了創始人還不能運轉，這就正好說明這家公司存在著嚴重問題 。格林斯潘認為彭斯的分析語重心長，便同意擔任這項職務 。
格林斯潘是擔任經濟顧問委員會主任這一重要職務的第一位"商業經濟學家"，他很快就發現要對付許多商業方面的挑戰 。而他所面臨的更大挑戰，卻是在13年之后 。
1987年，格林斯潘擔任美國聯邦儲備委員會主席 。他的任命一宣布，道·瓊斯指數竟下降了22個點 。債券價格下滑得更厲害，在一天之內降到了五年內的最低點 。在東京，美國對日元的匯率由1∶145跌到了1∶142.5；在巴黎，美國對法國法郎的匯價下降了2％ 。
這位新任的美聯儲主席不得不馬上對付通貨膨脹 。在7月份，原油價格跌到了每桶11美元；而到了8月，又猛漲到每桶22美元 。價格的暴漲連同其他通脹壓力，促使美聯儲于1987年9月4日將貼現率提高了0.5個百分點 。
這是一年多來首次利率調整，又是從1984年春季后第一次上調利率 。實際上，從1984年以來，美聯儲共七次削減利率，由原來的90％下調到后來的5.5％ 。大多數經濟權威人士認為：9月上調利率，明顯地意味著格林斯潘主持的美聯儲要認真對付通貨膨脹 。
然而，危機四伏，接連不斷 。在經過一周的慘重損失后，到10月19日這一天---不久就成為臭名昭著的"黑色星期一"---股票市場大幅度地下降了508點，造成帳面損失高達5000億美元 。這一天下降的百分比為22.6％，是1929年大蕭條時著名的黑色星期二那一天的兩倍 。對大多數觀察家來說，這個時候真是可怕之極 。這就需要具有果斷決策能力的領導人擔此重任，力挽狂瀾，而坐在美聯儲主席高位上的這個人卻是人們記憶中最沒有經驗的那一位 。
但是，面對挑戰，格林斯潘挺身而出 。下午剛過4點鐘，格林斯潘在達拉斯走下飛機，收盤鈴聲已響，使華爾街避免了遭受更大的損失 。一個驚慌失措的美聯儲官員告訴格林斯潘，市場在收盤時已下降了508個點，格林斯潘當時一愣，但馬上做出反應，他聽到的應是508個點，而不是5.08個點 。他立即取消了預定的講演安排，飛回華盛頓，當夜召開緊急會議，同顧問們研究處理危機的對策，并做出了至關重要的決策 。在星期二開市鈴聲響前不到一個小時，他發表了下面的簡要
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