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未來10年最熱門的行業 未來熱門行業( 三 )

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安信證券軍工分析師王晗預計，軍工行業2021年利潤增速有望達到40%左右，未來兩年行業仍將保持30%以上的高增速，部分環節或細分賽道增速更高，橫向對比增速居前且確定性非常高 。
十四五是實現強軍百年奮斗目標的關鍵期，以“20”系列為代表的新一代武器裝備將大批量列裝部隊 。隨著全軍加快武器裝備現代化，下游航空航天重點型號陸續批產交付，需求端有望保持高速增長，加上產業鏈各環節的產能投產以及經營效率的改善，軍工板塊有望保持業績的高增長 。
新的一年里，軍工板塊的投資機會在哪里？王晗建議關注航空、航天、信息化和新材料四條主線 。
告別寒冬 養殖產能加速去化待春來
大宗商品價格整體上行帶來的成本激增，新冠肺炎疫情反復帶來的需求縮減，疊加行業周期性產能供給大幅增量，使得國內養殖業2021年整體步入“寒冬” 。
歷經長達兩年的產能恢復，我國生豬養殖業在2021年5月終于跌破成本價，迎來了持續探底的虧損期，更在10月6日出現5.14元/斤的價格低谷 。雖然國慶假期后，豬價階段性回暖，使得生豬養殖業在11月后收獲少許利潤，但市場產能過剩的問題依然未解 。
伴隨著豬價走低，消費者選擇低價豬肉的頻率增加，禽類消費在2021年無疑也受到沖擊 。低價豬肉嚴重拉低了雞肉價格，加上雞肉產能釋放，使得禽類養殖企業普遍虧損，白羽肉雞毛雞價格一度低于4元/斤 。與此同時，生豬和肉禽存欄量規模激增，也帶來國內飼料行業2021年的火熱需求市場 。統計顯示，2021年1至8月，全國飼料總產量達到1.9億噸，同比增長19.1%，其中，豬飼料產量同比增長62.6% 。
據國家統計局數據，2021年前三季度，豬牛羊禽肉產量6428萬噸，同比增長22.4% 。有測算認為，2021年，國內生豬供給量可能會超過7億頭，肉禽供給規模也達到160億只左右，而我國肉禽市場供需平衡點在130億只左右 。顯然，我國養殖行業當前集中度依然不高，周期波動效應明顯 。當產能達到高峰，行業虧損壓力持續一定時間后，市場將自發調節供需，產能逐步去化，市場價格提升，行業盈利回暖 。
2022年，伴隨虧損影響深化，產能進一步退出，養殖行業有望迎春 。近段時間，包括中金公司、海通證券等券商都對今年生豬價格回升表示樂觀，認為今年二季度之后生豬價格將迎來拐點 。長江證券研報分析，母豬產能預計在2021年下半年至2022年上半年持續去化 。過往豬周期中，能繁母豬存欄量持續去化后1年左右時間會見到下輪豬周期拐點，基于此，樂觀情況下，2022年下半年豬價或將迎來下一輪周期拐點，悲觀預期下，或能于2023年上半年看到豬價拐點 。
生豬養殖行業龍頭溫氏股份也在近期公告中稱，當前全國能繁母豬存欄量依舊高于正常水平，養豬產能去化還將持續，未來行情走勢主要看產能去化的時間長短和深度 。按照往年經驗來看，春節過后一般是豬肉消費淡季，不排除出現豬價持續下探的可能性 。樂觀估計，2022年下半年后豬價有可能進入下一輪周期的上行通道 。
作者：劉燦邦、阮潤生、唐強、毛可馨、臧曉松、趙黎昀
編輯：萬健祎
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