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未來10年最熱門的行業 未來熱門行業( 二 )

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從近期渠道反饋情況來看，五糧液和國窖1573綜合拿貨成本略有上升，茅臺亦有一定提價預期，白酒板塊市場表現出一定波動 。在消費層面，高端白酒送禮、商務宴請、小規模接待等需求較為剛性，有了2021年春節表現的驗證，光大證券估計2022年開局旺季高端白酒需求較為平穩 。
各項數據表明，疫情后的2021年，白酒行業仍舊保持穩增長，頭部效應仍舊明顯 。消費升級大背景下，傳統“茅五瀘”高端品牌規模不斷壯大 。在次高端白酒領域，近年來，受益于白酒消費價格帶上移，行業快速擴容紅利 。高端品牌“茅五瀘”旗下系列酒的加入也讓次高端市場競爭進一步加劇，要想突圍并不容易 。
但隨著酒類次高端與高端市場擴容紅利終結，整體酒類消費結構升級放緩，社交性飲酒進一步走強，必然會帶來中國白酒行業進入行業性穩定期 。白酒分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛認為，特別是存量擠壓市場環境下，中國白酒行業的強分化調整逐步接近尾聲，行業開始集體進入以品牌與品質為核心的價值消費時代 。未來幾年，中國酒行業格局呈現固化趨勢，不同價格帶將會出現名酒聚集的情況 。
具體來看，中國酒行業強分化趨勢下出現兩極化現象，一方面是頭部名酒產品的社交屬性進一步強化，品牌勢能繼續增長 。在高端與次高端價格帶形成壟斷性優勢，而一些基于區域文化與特色的酒莊式酒企在消費多元化環境下也將逐漸崛起，品牌文化、產區品質、優質產能與消費者體驗等要素成為中國酒行業下一階段的競爭內容與方向 。另一方面，在健康養生、理性飲酒等社會思潮影響下，低度酒、高線光瓶酒、黃酒、米酒、啤酒、紅酒在社群消費改造中的市場滲透率逐漸走高，中國酒類消費真正呈現“百花齊放”的局面 。
新能源汽車加速普及 智能化趨勢醞釀新機會
新能源汽車在2021年真正駛入公眾視野，全年滲透率突破10%的臨界點 。隨著更多主流車型的推出，電動車將加速對燃油車的替代 。
二級市場上，造車新勢力實現對傳統車企的市值超越，“寧王”帶領的“寧指數”一路高歌，電動化主線幾乎主導了全年的行情演繹，智能化趨勢正在醞釀下一個機會 。
作為整車價值更大的零部件，動力電池成為電動化的核心 。當下市場呈現寧德時代領頭的“一超多強”局面，而行業格局并非堅不可摧，隨著整車廠控制供應鏈的意愿增強，尋求二供、三供將為更多二線電池廠商提供突破口 。多家廠商屢次調高未來產能目標，爭搶份額的競賽已經打響 。
電池技術更迭的把握也是制勝關鍵 。兩條主流技術路線中，磷酸鐵鋰在2021年一派風光，但高鎳三元仍把持著高端市場的領地 。新技術也在加速沖向產業化，寧德時代在2021年發布鈉離子電池，并計劃在2022年投建之一條產線，其制造成本的下降能否與即將爆發的儲能市場形成共振值得期待 。
不過，鋰電池在相當長一段時間仍將占據主流，因此產業鏈必須直面對上游資源及原材料的渴求 。鋰電材料在2021年經歷了價格猛漲和大幅擴產的交織變奏，向大化工、大宗化邁進，也吸引來各路玩家跨界切入 。核心原材料碳酸鋰價格在2021年末已經觸及25萬元/噸的高位，市場人士預計價格仍將維持高位并反復磨頂，但隨著擴建產能的陸續釋放，價格快速飆升的情況難以復現，產業鏈應時刻警惕過剩風險 。
業內普遍預計，以自動駕駛、智能座艙、車聯網等技術為代表的智能化趨勢將在2022年顯著增強 。整車廠經歷了續航能力的追趕之后，在電動化方向難以做出差異，智能化體驗將是接下來的關鍵競爭力 。
國防軍工業績有望高增長 四條主線值得關注
隨著強軍百年奮斗目標的提出，武器裝備建設駛入快車道 。
中國近兩年來，軍工行業業績呈現加速增長態勢 。2016-2019年，軍工行業凈利潤增速分別為26%、17%、17%和12% 。2020年和2021前三季度，行業凈利潤增速分別達到38%和51%，由過往穩健增長轉向高增長階段 。
有了業績支撐，相關產業資金的托底效應顯現 。以航發控制為例，公司42.98億元定增圓滿收官，并獲得國家軍民融合基金等“國字頭”的扎堆捧場，反映了一級市場充足的信心 。
采訪人員發現，去年以來，軍工板塊歷次回調幅度越來越小，預計2022年度波動將有所減弱，行情與業績匹配度更高 。結合景氣度、業績增速、確定性和估值，軍工板塊的配置優勢逐步凸顯，機構持倉比例環比多個季度提升，預計未來持股比例將持續提升，機構化趨勢將更加明顯，中大市值標的仍為配置重點 。

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