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仁度生物A股IPO 公園前匯

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公園前匯（仁度生物A股IPO）
近日 ， 上海仁度生物科技股份有限公司（以下簡稱“仁度生物”）沖刺IPO獲上交所受理 。本次擬募資7.01億元 ， 主要用于精準診斷試劑和智能設備產業化研發、營銷網絡建設 。
仁度生物成立于2007年 ， 是國內最早一批專注于RNA(核糖核酸)分子診斷技術和產品的生命科學企業之一 。公司的主營業務為研發、生產和銷售以該技術平臺為基礎的分子診斷試劑和設備一體化產品 ， 專注于為生殖、呼吸、消化、血液、食品、環境安全等領域病原體的精準診斷、有效防控和個性化診療提供解決方案 。
目前公司共擁有20項獲國家藥監局審批通過或經 藥品監督管理主管部門備案的醫療器械產品 ， 其中 ， 第三類醫療器械注冊產品13項（試劑產品12項、儀器產品1項） ， 第一類醫療器械備案產品7項 。
【仁度生物A股IPO 公園前匯】
根據最新股權結構 ， 居金良通過直接及間接的方式合計持有公司843.16萬股股份 ， 占總股本的28.11% 。同時 ， 因一致行動關系 ， 居金良還持有上海潤聰持有的仁度生物4.37%股權對應的表決權 ， 合計控制公司974.24萬股股份對應的表決權 ， 占發行前股份總數的32.47% ， 為公司的控股股東、實際控制人 。
基于新冠疫情的突發 ， 仁度生物為首的體外診斷企業因市場需求激增而得到發展機遇 ， 不過在研發探索中還存在一定的不確定性 。
1業績暴增不可持續？報告期內 ， 公司實現營收分別為6934.34萬元、9916.81萬元、2.50億元；同期對應的凈利潤分別為-3205.12萬元、373.92萬元、6137.65萬元 ， 可以發現業績存在明顯的暴增之勢 。
這一爆發性增長主要是基于乘上了疫情下醫療需求進一步擴容的快車 。
2020年初 ， 仁度生物研制出了配套高通量全自動檢測設備的新型冠狀病毒2019-nCoV 核酸檢測試劑盒 ， 并通過國家藥品監督管理局應急審批 ， 于2020年3月取得注冊證書 。
受益于需求增加 ， 2020年新冠檢測試劑盒收入為6850.74萬元 ， 占比27.41% 。
不過就主營業務來看 ， 報告期內 ， 仁度生物的營收貢獻主力為生殖道系列產品 。
報告期內 ， 公司主營業務收入分別為6815.84萬元、9785.84萬元和2.47億元 ， 均占總營業收入超過九成以上 ， 主營業務毛利率分別為88.06%、88.78%、75.92% 。其中 ， 公司生殖道系列試劑的收入分別為4929.83萬元、6751.42萬元以及5556.4萬元 ， 分別占主營業務收入的72.33%、68.99%和22.47% 。不過2020年這一業務下醫院生殖科室關閉受疫情影響頗深 ， 而呼吸道系列試劑收入增長明顯 。
整體來看 ， 雖然新冠檢測試劑收入2020年增長明顯 ， 但這一增長易受需求環境的影響 ， 或存在一定的不可持續性 。
2研發投入仍是重頭戲另外 ， 仁度生物處于體外診斷賽道 ， 具有一定的技術壁壘 ， 既存在機遇 ， 也存在不可避免的挑戰 。
機遇在于體外診斷市場的藍海 。隨著技術的不斷提升 ， 全球體外診斷市場占醫療器械整體市場的份額不斷提升 ， 發展速度較快 。其中 ， 中國分子診斷市場規模進一步滲透 ， 尤其在后疫情時期 ， 預計2024年其市場規模或達277億元 ， 2019年-2024年的年復合增長率或達27% 。
挑戰在于目前分子診斷的高端產品在一定程度上受國外巨頭壟斷 ， 而國產替代進程還在推進之中 ， 我國的行業格局還未形成 ， 且未占據明顯的競爭優勢 。而在其中 ， 仁度生物主要切入的技術路徑又更為小眾 ， 其專注于RNA分子診斷技術和產品 ， 而這一領域滲透率并不高 ， 相對于DNA分子診斷 ， RNA分子診斷技術出現的時間更晚 ， 目前市場認知度較低 ， 中國感染分子診斷領域 RNA占比僅為6% ， 低于美國25%的滲透率 。
仁度生物在一定程度需要繼續加大研發投入 ， 以保持自身的競爭力 。報告期內 ， 公司研發費用分別為1047.79萬元、1379.84萬元和2369.83萬元；同時 ， 公司研發及技術人員占比分別為41.83%、41.18%和45.09% 。在未來 ， 為普及推廣RNA檢測技術 ， 公司或在銷售費用有所投入 ， 是否影響研發的投入也存在不確定性 。

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