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東菱咖啡機怎么樣(東菱咖啡機拆解)

拆解咖啡機


最近一段時間資金集中在芯片半導體、新能源、鋰電池、軍工、有色幾個板塊，很多板塊已經出現了很大的下跌，俗話說，機會是跌出來的，比如家電板塊最近就出現了底部啟動的跡象
今天我們來看一下家電板塊個股新寶股份，這家公司是2014年上市的，總部在廣東佛山，市值不到200億
咱們先來看一下新寶股份的主營業務，新寶股份以代工起家，主營小家電，以產品細分來看，五成是電熱類廚房電器，其他主營還包括電動類廚房電器和家居電器，這其中家居電器雖然占比不到兩成，但是營收增速最快；以區域來看，新寶不同于小熊蘇泊爾或者九陽，他是以海外銷售為主，基本上八成以上的營收來自海外，不過這些年隨著國內消費的崛起，新寶也在加快本土小家電的布局 。比如新寶的核心品牌東菱，主打性價比，我自己前陣子買了一臺東菱咖啡機，用起來就不錯，關鍵是便宜，與飛利浦德龍這些動不動就上千的咖啡機相比，各種優惠下來，只花了不到400塊 。在某寶上東菱的咖啡機每月大約有600多銷量，屬于第一梯隊 。另外一個大家比較熟悉品牌是近幾年比較火的網紅小家電摩飛，在某寶上摩飛的產品月銷基本都上千，榨汁機月銷更是在1萬以上，摩飛是一個英國的小家電品牌，從2013年開始交給新寶以品牌授權合作的方式獨立在中國運營
說完了主營業務，我們來看一下基本面 。大家都知道20年疫情之下帶火了宅經濟，我國比較快地恢復了各行各業，但是西方斷斷續續的封城了好幾次，那么在小家電這行，雖然行業內公司業績基本都比較亮眼，但是像新寶、美的這種國外營收占比比較大的，景氣度也會比較持久 。新寶在20年漲了差不多2.5倍，然后從今年1月最高價的57塊一路下跌不到20塊，當然整個家電板塊下跌的都比較厲害，這里面不光有去年高基數的問題，也有今年原材料價格上漲帶來的成本問題，這一點大家從宏觀數據上也可以看出來，我們的PPI 一直比較高，但是CPI卻比較低，甚至有一陣子核心CPI是負的，說明原材料上漲的時候消費品并沒有跟著上漲，成本的壓力并沒有轉移到消費端 。
體現在業績上，去年2季度新寶的營收和扣非凈利分別上漲了43%和75%，今年2季度只有11%和-51%，中期來看營收TTM為57%，扣非凈利TTM為30%，5年復合增速來看，營收增速是17%，扣非凈利增速是23% 。從PEG來看，新寶的短中長期PEG為-0.46，0.8和1.05，也就是說如果不考慮短期的業績問題，新寶的增速基本與現在估值相匹配 。再來看一下估值，新寶的市盈率目前是19倍，處在歷史分位18%的位置，并不算高 。
【東菱咖啡機怎么樣(東菱咖啡機拆解)】那么新寶有沒有什么經營上的風險 。結論是也沒有 。商譽占凈資產的比例不到10%，有一定短期借款，沒有長期借款，流動比率在1.4,，速動比率在1左右，凈現比接近100%，當然對于這種直接面向消費者的企業，是不必太擔心下游欠款的 。銷售費用占比穩定在3%~5%之間，管理費用加研發費用穩定在8%左右 。毛利率從14年的18%提高到去年的23% 。
從基本面來看，新寶股份是一家短期業績承壓，長期穩扎穩打的企業，中長期增速基本可以匹配現在的估值
接下來咱們看一下資金面，新寶在今年7月提出了股份回購，計劃的回購金額是1億到1.5億，整個7月回購了2000多萬，回購的速度稍慢；20年下半年高管和大股東有過一輪密集的減持，這一點要扣分 ?？傎|押比率僅為3.45%，基本沒風險 。北上資金持股7月最高接近3%，目前不到1.5% 。最新財報顯示，二季度只有9家基金持股，持股占比不到8%，而去年年底持股比例接近16%，可以說機構是進行了大幅的減倉 。
再來看一下技術面，由于從今年一月開始消費板塊不斷下跌，那小家電其實也算是消費板塊，新寶股份也跟著整個板塊持續的下跌，中間幾乎沒什么像樣的反彈 。主要均線里面，60均線和250均線都沒有出現拐頭，30均線倒是出現了拐頭的跡象 。我自己還比較喜歡看20均線，目前20均線已經開始明顯上拐，K線差不多有7個交易日站上了20均線，明確走出了下降趨勢 。我認為接下來新寶股份的下跌趨勢已經終結，接下來橫盤的概率比較大，或者再樂觀一點，會走一個V型反轉，為什么會有這個判斷呢，因為這一陣子大家看下整個板塊的走勢，會發現家電板塊的反彈其實已經持續了一段時間了，新寶股份最近一段時間散戶明顯在賣出，應當是趁著反彈割肉，籌碼比較散亂，大量的持倉成本集中在34.9左右，往上看不到明顯的籌碼集中區，這樣的形態我判斷不需要長時間的橫盤來消化套牢盤的 。當然了目前壓制整個板塊的原材料價格的問題依然沒有解決，包括最近一段時間各種有色金屬個股漲勢都不錯，說明有色金屬漲價的趨勢還沒有變 。所以我覺得家電板塊暫時還看不到下半年有什么太大的起色，但是在二季度之后下跌空間就比較有限了 。從量能上看，暫時還看不到有太大的起色

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