1. 首頁 > 生活百科 > >

sto( 二 )

生活百科代幣


拓展融資渠道 。相比IPO的高門檻 ， STO拓展了證券代幣化的領域 ， 降低了用戶準入的門檻 ， 任何人、任何資產都能參與其中 ， 這大大提升了優質資產的全球流通性 。
降低融資成本 。STO消除了對中間商的需求 ， 簡化了手續 ， 節省了時間 ， 提高了速度 ， 降低了費用 ， 在融資效率、融資時間、融資成本、融資地域、信息對稱等方面都優于IPO ， 更加適合雙創企業、高科技中小企業 。
STO的發展現狀如何？
當前市場上已出現的一些關于STO嘗試 ， 但都還處于探索試行階段 。
2018年2月 ， 加拿大證券交易所宣布將推出一個基于以太坊區塊鏈的證券清算和結算平臺 ， 使用這個區塊鏈平臺的公司能夠向投資者通過證券代幣發行的方式來募集資金 ， 通過CSE平臺發行代幣的公司將受到相應的證券委員會的全面監管 。
2018年6月 ， 美國證監會接受了交易所Blockchain.io依據Regulation D向遞交關于豁免注冊的Form D 。據稱該交易所還得到了法國金融審慎監管局(Autorité de contrle prudentiel et de résolution)注冊 。這是第一個同時在上述兩個監管機構“掛號”的數字資產交易所 。
2018年9月11日 ， 以太坊開發者Stephane Gosselin公布了一項新提案 ， Security Token — “ERC1400”,作為一項新標準 ， 把 Token 的互換性結合證券相關的業務場景 ， 設計了一套通用接口 。新提案主打監管功能 ， 目的是方便用戶以合法合規方式在以太坊網絡發行證券 。
2018年10月 ， 納斯達克與Symbiont進行談判 ， 策劃推出一個專用于代幣化證券的新平臺 。
STO面臨哪些挑戰？
作為一個新興市場 ， STO的概念與愿景無疑是美好的 ， 但在現實融資運用中卻也面臨著一些有待解決的問題 。
首先 ， STO尚處于探索階段 ， 目前還沒有一個國家放寬有關發行證券類代幣的證券法 ， 在證券化代幣156僅僅將傳統證券6991進行代幣化的情況下3780 ， 從現行法律和監管的角度 ， 進行STO并沒有很大優勢 。
其次 ， 為使代幣合規 ， 監管機構會如何權衡市場 ， 審查標準與流程的制定也將是一個非常繁瑣的過程 。
再次 ， 資產流動性過高的另一面是可能帶來的巨大價格波動 ， 這個風險也是不可控的 。
最后 ， STO哪怕是在監管下實行的代幣化 ， 但只要互聯網化了 ， 也是無法免受黑客威脅 ， 技術安全方面是一個有待突破的關鍵 。
專家們對STO怎么看？
榮格財經方軍表示 ， STO是個模糊不清的概念 ， 是面向機構的融資 ， 還是面向公眾？面向機構和企業投資者 ， 那現有的企業股權安排都有 。
面向公眾 ， 那搞合規去吧 ， SEC的規范很清楚的地在那兒 。面向機構和企業投資者的 ， Nasdaq的Linq不早就做了嗎 ， 完全合規 。
高鏈資本陳鈺璋表示 ， STO是創新 ， 但不能解決真實的問題 。
STO背后的底層邏輯問題：究竟散戶與專業機構投資人 ， 誰更能發現好公司？好公司更愿意拿誰的錢？資產證券化不是真正的需求 ， 是個投機行為 。區塊鏈如果要在STO上證明自己 ， 就需要這個問題：究竟怎么提高了生產力？
信睿寶初壯表示 ， 公司這種企業制度會被碎片化 ， 由此而來的股權、債權 ， 乃至貨幣本身 ， 都會被重新定義 。未來投資的主要領域 ， 可能不再是傳統意義上的股權了 。
STO可能是方向 ， 具體形態模式還需要不斷進化 。監管是滯后的 ， 不能用舊瓶裝新酒 。資本市場上 ， 監管從來不是中立的 ， 而是參與博弈的一方 。并且監管從來不是有效的 ， 監管達不到其所宣稱的目標 。
通證經濟研究者陳智鵬表示 ， 現有的STO大多對應現實中公司的股權、債權或房地產投資信托等金融資產 ， 如果僅僅簡單地將現有的證券通證化 ， 那么確實創新不足 ， 產生的價值有限 ， 純粹只是證券在區塊鏈上的簡單映射而已 。
納斯達克首席執行官弗里德曼曾表示：“如果你決定以規范的方式做 ICO ， 那么我們很樂意弄清楚是否有機會與人合作 ?！?br>可以看出 ， 對加密資產保有謹慎態度的納斯達克對發行證券化代幣頗有興趣 ， 早在2015年 ， 納斯達克就實行了利用Linq區塊鏈技術進行證券交易 。

推薦閱讀