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一文讀懂“股神”巴菲特及其傳奇投資生涯 沃倫巴菲特之路( 二 )

巴菲特一文之路


伯克希爾1988年開始投資可口可樂 ， 最終購入了該公司大約7%的股份 。1990年5月下旬 ， 伯克希爾開始發行A類股 ， 巴菲特本人正式成為億萬富翁 。
2006年6月 ， 巴菲特宣布計劃將大部分財富捐贈給慈善事業 。他在一封公開信中宣布 ， 大部分捐贈將流向蓋茨夫婦（Bill and Melinda Gates）的基金會 ， 截至2014年 ， 后者已經得到了1.85億股伯克希爾股票 ， 價值約283億美元 。
近年來 ， 巴菲特帶領下的伯克希爾還在持續成長 。2011年 ， 他大手筆投資IBM(155.52, 2.34, 1.53%) ， 2012年年中 ， 他收購了旗下報紙60多家、覆蓋美國南部的媒體巨頭Media General 。在許多同齡人都已經從積極管理投資第一線退了下來的時候 ， 巴菲特卻依然在大量從事公司的日常管理工作 。
2006年接受名記查理·羅斯（Charlie Rose）采訪時說 ， “我不相信財富世襲的理念” 。在巴菲特看來 ， 那些巨額財富的繼承人不過是“幸運精子俱樂部的成員” ， 他信奉的自由主義政治理念讓他做出了不將財產留給后人的決定 。巴菲特還支持征收遺產稅 ， 以及對資本整體課以重稅的理念 。
2004年 ， 巴菲特的第一任妻子蘇珊去世 。2006年 ， 他迎娶了阿斯特麗德-蒙克斯（Astrid Menks） ， 據《紐約時報》報道 ， 兩者已經“有了20年的關系” 。巴菲特和蘇珊1970年代就分居了 ， 只是沒有離婚而已 ， 而蘇珊也早就認可了巴菲特與阿斯特麗德的關系 。巴菲特曾經多次為民主黨競選捐獻資金 ， 包括支持奧巴馬和希拉里競選總統 。
2、巴菲特的成功之路
巴菲特的名字和他最大的成就幾乎已經成為了同義詞——伯克希爾哈撒韋 。從1960年代開始 ， 巴菲特就成為了伯克希爾不可分割的一部分 ， 是他幫助這家公司持續擴張 ， 最終成為了全世界最大的綜合企業之一 。具體說來 ， 巴菲特的成功進入加速通道 ， 是從他1956年舉家遷回內布拉斯加開始的 。
第一個合伙
在為格蘭厄姆工作前 ， 巴菲特的職業是投資推銷員 。巴菲特非常喜歡這份工作 ， 只有自己推薦給客戶的股票貶值 ， 讓客戶虧錢的時候例外 。為了盡量避免與客戶之間的這種尷尬和不快 ， 巴菲特建立了一家合伙公司 ， 只與最親密的朋友和家人合作 。這一合伙有許多非常獨特的規則：巴菲特自己開始只投資100美元 ， 之后以他應該獲得的管理費進行不斷的再投資 ， 這樣他所持有的股份就將不斷增加；如果合伙獲得了4%以上的例如 ， 巴菲特將拿走一半 ， 而如果合伙遭受了損失 ， 巴菲特將賠償四分之一；投資的追加和撤出只能在每年12月31日進行 ， 合伙人對投資沒有發言權 。
1959年 ， 巴菲特的公司擁有7位合伙人 ， 旗下總資產超過100萬美元 ， 巴菲特本人擁有9.5%的股份 。三年后 ， 巴菲特已經成為了一位百萬富翁 ， 將全部合伙融入了一家單一企業實體 。
收購伯克希爾哈撒韋
1962年 ， 巴菲特發現了一個投資機會 ， 購買了一家新英格蘭地區紡織公司伯克希爾哈撒韋的若干股份 。在與公司管理層的一次爭論后 ， 巴菲特認定公司需要更換領導隊伍 ， 于是加大了購股力度 。具有諷刺意味的是 ， 巴菲特多年后說 ， 收購伯克希爾哈撒韋居然是最后悔的交易之一 。
巴菲特透徹地理解擁有保險業務的優勢——客戶今天就繳納了實實在在的保費 ， 而要拿到保險公司的錢卻是在幾十年后 ， 而且還只是“可能”拿到——巴菲特將伯克希爾作為一家控股公司 ， 收購了國民保險公司（National Indemnity Company）以及未來的一系列保險公司 ， 又以保險業務的現金流做基礎 ， 進行新的收購 。
作為一名價值型投資者 ， 在工業知識方面 ， 巴菲特其實并不能算多內行 。伯克希爾就是個很好的例子 。巴菲特發現了一家公司的價格低廉 ， 于是決定收購 ， 哪怕事實上他并不是紡織業的專家 。一點一點地 ， 巴菲特改造了伯克希爾 ， 讓它逐漸放棄自己的傳統業務 ， 轉型為一家投資其他企業的持股公司 。幾十年時間里 ， 巴菲特收購、持有和出售的企業數量數不勝數 ， 遍及諸多不同行業 。

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