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美聯儲加息對a股的影響 加息對股市的影響( 二 )

股市美聯儲


美國綜合物價指數CPI一度漲到15%的高位，導致很多人的日常生活都成了問題 。與此同時，國際油價上漲導致大量工廠倒閉，經濟停工，越來越多的美國人失業貧困 。
在這種情況下，美國經濟危機不可避免地爆發了 。
1974年，道瓊斯工業平均指數從1000點左右暴跌至600點左右，跌幅達40% 。股市暴跌，失業率飆升 。

美國20世紀70年代高通脹時期主要資產收益率的比較
從美國70年代大類資產的表現來看，直接受益于通脹的資產是黃金、原油等大宗商品 。表現最差的資產是股票市場 。
讀者可能會疑惑，當初你不是說美國股市一直在通脹上漲嗎？為什么在這里表現這么差？
不會，因為這個“最差表現”是通貨膨脹后的經濟危機造成的 ?，F在美國雖然通貨膨脹很嚴重，但是距離經濟危機還有很長的路要走，大家還在大包大攬的承受泡沫之苦 。

黃金價格歷年走勢
從1970年到1980年，黃金從40美元到350美元上漲了8倍，原油從1.8美元到39美元上漲了20倍 。
簡而言之，在整個20世紀70年代，由通貨膨脹引起的經濟危機一直沒有得到解決 。雖然隨著越戰的結束，油價再度下跌，但由于美聯儲遲遲不加息和緊縮貨幣，經濟增長停滯，導致低增長高通脹的滯脹 。
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20世紀80年代初，里根總統上任，開始大刀闊斧的改革以降低通貨膨脹水平 。
里根做出了一個大膽的決定，任命沃克爾為美聯儲主席 。沃爾克一上臺就采取了緊縮的貨幣政策，將基準利率大幅提高至20% 。這意味著100萬的定期存款一年可以收到20多萬的利息 。

美聯儲的猛藥和油價的下跌使得美國勉強控制住了如此糟糕的通貨膨脹 。
80年代初，隨著市場上的錢陸續回到銀行和債券，市場上的錢開始減少，物價開始回落，經濟開始步入正軌 。
藥效達到了，但當時加息的負面影響也非常明顯 。股市和樓市首當其沖 。畢竟加息之后，股市樓市往往會大跌 。
在70年代和80年代初的惡性通貨膨脹時代，美國股市經歷了巨大的震蕩，一度下跌了40%，而在沃爾克宣布加息后，道瓊斯工業平均指數也迅速下跌了20% 。同時，美國樓市的價格也波動很大 。扣除通貨膨脹后，增長率為負 。

動蕩的美國股票市場
一旦通脹得到控制，經濟將開始復蘇，資產的表現將發生逆轉，債券市場領跌，而貴金屬將暴跌 。樓市表現依然不佳，實際增速為負 。

之前表現最好的黃金和石油，變成了排行榜上表現最差的 。
總之，無論是哪種資產，一旦出現基于大投機的泡沫，大大偏離實際價值，加息的影響將是毀滅性的 。
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現在已經是世界貨幣的美國加息，會打擊全球資產泡沫 。這一點，當時尚未回歸的香港房地產市場和股票市場的走勢，對我們有很大的借鑒意義 。
我們繼續梳理一下剛才的歷史 。
美國大幅加息至20%，銀根緊縮，美元回歸，各地銀行不得不跟隨加息 。因此，美元加息提升了全球主要市場的整體利率水平 。
1981年10月，在與美國經濟聯系緊密的香港，樓宇按揭利率上升到21%的驚人水平 。高利率削弱了購買能力，增加了財務成本 。
此外，隨著第二次全球石油危機的爆發，世界經濟在1981-1982年左右陷入經濟衰退，貿易保護主義抬頭，對有大量出口業務的香港經濟造成沉重壓力 。
這些因素累積在一起，最終導致了1981年香港房地產市場的崩潰 。
與此同時，伴隨而來的是第二次銀行擠兌破產和股市的持續熊市 。當時恒生指數從1810點高位跌至670點，跌幅超過60% 。許多抵押貸款借款人因為房地產價格暴跌和無法償還高息貸款而自殺 。許多股市投資者也因為兩年的暴跌遭受了重大損失 。

80年代恒生指數走勢
除了香港，另一個遭受重創的地區是拉丁美洲 。由于利率短期大幅上升，上世紀70年代大量借債的拉美國家突然因為債務劇增而崩潰，震驚世界 。
1982年2月，墨西哥宣布無力償還債務 。隨后幾年，厄瓜多爾、玻利維亞、巴西宣布停止還債，南美陷入發展停滯狀態 。直到現在，南美等國深受80年代債務危機的影響，國家發展停滯，經濟萎靡不振 。
加息導致美元回歸，美國經濟復蘇，但代價是新興市場國家資本大規模外流，匯率暴跌，經濟增長停滯 。
可以說，美元是很多新興市場國家的鴉片，藥停不下來 。一旦停下來，它就會發瘋，立刻死去 。

歷史總是在重演 。在不到一百年的時間里，資產泡沫破裂又漲了很多次，但人們總是記性很好 。

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