股票交易方式也在不斷發展進步 。以美國為例:最初的股票交易是針對單一股票的 。1976年，為了方便散戶交易，紐約證券交易所推出了指定交易周期系統(簡稱DOT)，將交易所會員單位的點餐間與交易池直接連接起來 。此后，該系統發展成為超級指定交易周期系統(簡稱SDOT) 。對于少于2099股的小額交易訂單，系統保證在三分鐘內完成交易，并將結果反饋給客戶 。對于大額交易訂單，雖然系統不保證三分鐘內完成交易，但無疑在交易中享有一定的優勢和好處 。幾乎與指定交易周期系統同時，股票交易不再僅僅是交易單一股票，而是打包多種股票，而program trading(也常被翻譯為Program trading)就是用一個交易指令同時買賣多種股票 。關于程序性交易的概念，歷來眾說紛紜 。從實際操作來看，紐約證券交易所認為，交易訂單超過15種的股票可以稱為程序交易 。人們普遍認為，作為一種交易技巧，程序交易是一籃子股票的高度分散的買賣 。買賣信號的產生、買賣數量的確定、交易的完成都是在計算機技術的支持下完成的 。它往往與衍生品市場的套利交易活動、組合投資保險以及改變股票投資在組合中的比例有關 。隨著程序交易的發展，股票經理很快開始嘗試交易和管理指數化投資組合 。指數化投資組合的特點是股票的構成和比例與股指完全相同，因此價格變化與股指完全一致，因此價格風險是純粹的系統風險 。在指數化組合交易實踐的基礎上，發展股指期貨合約以滿足規避股票價格系統性風險的需要是合乎邏輯的 。
看到市場需求，堪薩斯城交易所經過深入研究分析，于1977年10月提交給美國商品期貨交易委員會 。
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