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隱藏極深的鋰電 鋰電池多少錢一個( 二 )

生活百科董秘


另一方面來看 ， 2021年源自裕能的參股收益高達1.042億 ， 占到了全年利潤總額的35.86% 。并且未來隨著裕能的盈利能力不斷增強 ， 這部分的收益還將會持續增長 。
圖7深度捆綁寧德比亞迪
從湖南裕能的股權結構來看 ， 股權較為分散 ， 其中寧德時代 ， 比亞迪赫然在列 ， 股權分別達到了10.54% ， 5.27% ，  ， 表面來看并無實際控股股東 ， 但是通過股權穿透不難發現 ， 擁有最終話語權的還是湖南的電化系 ， 持股13.48%的電化集團恰恰是湘潭電化的大股東 ， 雖然在去年的文章中筆者曾經遐想 ， 裕能借到湘潭電化的可能性 ， 雖然現在真相大白 ， 但是筆者認為 ， 未來想象空間依然存在 。
圖8/湘潭電化高管

另一方面來看 ， 湖南裕能董事會的組成也同樣備受市場質疑 ， 9名董事會成員之中5名獨董都具有湘大背景 ， 此外湘潭電化的董事長以及副董事長分別占據了裕能董事的兩席之地 。
筆者認為 ， 裕能發展如此迅速 ， 或許就與其背后的國資背景有著莫大的關系 ， 從長期來看 ， 磷酸猛鐵鋰電池有望成為新的技術路線 ， 而湘潭電化則擁有非常優勢的猛資源優勢 。
圖9/客戶結構過于集中
從客戶集中度來看 ， 湖南裕能對于寧德和比亞迪的營收占比高達97% ， 德方納米對于兩家的營收占比明顯略低為83.91% 。
從捆綁客戶形成關聯的方式來看 ， 裕能選擇的是通過增資擴股引入戰投寧德和比亞迪 ， 而德方采用的則是通過戰投寧德 ， 億緯合資建廠的形勢 ， 無論哪種形勢 ， 最終的目的都是為了深度的捆綁下游客戶 ， 由此可見 ， 寧德與比亞迪未來的需求趨勢將會對磷酸鐵鋰行業產生巨大的影響 。
從兩家公司去年磷酸鐵鋰的平均售價來看 ， 德方均價52726元/噸較裕能的57284元/噸平均每噸便宜4558元 ， 由此也可也印證一個邏輯 ， 參股建廠獲取磷酸鐵鋰的成本優勢更為明顯 。
筆者認為：未來磷酸鐵鋰的競爭焦點必然是新型磷酸鹽 ， 因為只有新型磷酸鹽才能激發更高的電壓平臺 ， 大幅提升電池的能量密度 ， 同時保留安全性與低成本的優勢 ， 才能更好的符合未來市場的需求 。
在新型磷酸鹽領域 ， 德方納米在四季度將會完成11萬噸的新型磷酸鹽項目 ， 并且通過新建的20萬噸前驅體項目可以大幅降低生產成本 ， 提升擴產速度 ， 綜合來看 ， 筆者認為德方優勢更為明顯 。
聲明：文中所涉數據 ， 均來源于公司數據披露 。
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【隱藏極深的鋰電 鋰電池多少錢一個】

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