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玻璃期貨是什么?玻璃期貨基本概況及全方位介紹( 二 )

生活百科需求


而在南方，尤其是長江中下游、兩湖和江西地區，進入梅雨季節后，建筑工期受到影響而放緩，玻璃生產商出貨也明顯放緩，玻璃價格會出現松動，但下跌幅度通常不會太大，主要依據廠家庫存情況而定 。如果前期庫存下降明顯，即使出貨放緩，價格也會相對平穩 。
B地域因素
玻璃價格由南向北存在一個逐漸遞減的規律 。以浮法5mm玻璃報價為例，東莞南玻玻璃為1760元/噸，昆山臺玻長江玻璃為1488元/噸，沈陽耀華玻璃為1344元/噸 。改革開放以后，我國南方大中小城市發展十分迅速，城鎮建設投入較大 。而北方尤其是內陸仍以發展大中型城市為主，建筑玻璃需求量存在著南北差異 。南方的下游需求一直好于北方，這也使得南方玻璃原材料水漲船高，加上勞動力成本、管理費用、運輸費用等都較高，南方玻璃市場價格整體高于北方 。而由于運輸條件限制，外省玻璃運至南方費用占比相對較大，如沙河玻璃發到廣東運費為270元/噸，加上包裝等成本，長途運輸價格相對較高 。因此，即使北方玻璃價格較低，也很難占據南方市場 。
玻璃—重油與純堿價格差
重油和純堿大約占玻璃生產成本的70%左右 。我們在研究玻璃價格與成本時，引入了 “玻璃-重油與純堿價格差”，主要是以每重量箱玻璃使用原材料占比的折算 。其中純堿使用約為11.09KG/重量箱，重油約為9.1KG/重量箱 ?！安ＡА赜团c純堿價格差”是行業利潤的一個重要參考指標 。2010年年初，該差值達到42元/重量箱，同期整個行業利潤總額達到30億元;到了2011年3月，差值為8.3元/重量箱，同期整個行業利潤總額下降到8億元;2012年3月差值為-7.5元/重量箱，同期整個行業利潤總額虧損高達8億元;2012年6月，由于市場轉暖，該差值回到零線以上，為0.3元/重量箱，行業虧損也隨之少，預計徘徊在虧損線上 。由此，可以通過“玻璃—重油與純堿價格差”來推斷玻璃企業的盈利情況，并對后續價格走勢做輔助參考 。
玻璃價格與上游價差
C下游行業需求因素
玻璃供給彈性較小，在其價格影響因素中，下游需求占比最大 。下游需求70%為建筑玻璃的使用，各項房地產指標是研究玻璃價格變動的最主要參考 。建筑指標常見的是開發商投資、新開工面積、施工面積、竣工面積、銷售面積等主要指標，而作為與玻璃使用較為緊密的參數，銷售面積、新開工面積和竣工面積是主要關注對象 。

玻璃需求量可以簡單折算，以90平方米的民用住宅為例，國家相關規定門窗玻璃一般為20平方米 。一般來說，房地產在新開工面積公布后的8到10個月才會產生玻璃需求 。房地產銷售走勢會領先新開工面積4到6個月，房地產銷售增減變動的4到6個月之后，新開工面積才會出現同趨勢振幅 。通過銷售面積指標的變動，可以預測一年到一年半后的玻璃需求;通過新開工面積指標的變動，可以預測10個月后市場對于建筑玻璃的需求情況 。此外，由于土地購置指標與新開工指標具有相同性，也可以據此預測半年后的建筑玻璃需求情況 。
房屋建設參數與玻璃價格的關系
圖顯示，在2008年12月國家房地產支持政策后，商品房銷售面積指標處于上升趨勢 。4個月后，房屋新開工面積指標在銷售面積指標的帶動下同趨勢變動 。而2008年12月到2009年12月，玻璃價格一直處于上漲態勢 。2009年12月國家開始出臺抑制房地產相關政策，商品房銷售面積指標開始滑落，3個月后房屋新開工面積指標跟著下挫 。但此后一年時間，由于市場一直在消化2008年到2009年的建筑玻璃需求，玻璃價格維持在高位 。2010年整個房地產市場受到打壓，玻璃價格卻在2011年年初出現下跌，這是因為2010年開工的房屋在此時是玻璃需求季，下游建筑玻璃需求的銳減，使得價格下跌趨勢晚于銷售面積指標一年半時間，晚于新開工面積指標10個月左右 。
竣工面積指標也是考察玻璃價格走勢的重要參考依據 。通過相關行業對竣工面積與平板玻璃銷量的歷史數據，可以得出其與平板玻璃的銷量的相關性高達94% 。
D相關政策
1.房地產政策
玻璃與房地產相關性較高，國家對房地產政策的變動直接影響著玻璃行業的發展與價格走勢 。10年，房地產政策的巨大調整也帶動了玻璃價格的波動 。2003年國家明確房地產支柱性產業地位，2005年“國八條”出臺，2007年上調二套房首付比例，2008年“四萬億”，2009年年底的“國十一條”，2010年5月的“地方限購”，以及仍堅持的房地產調控政策，都對玻璃行業產生了巨大影響 。玻璃價格在前幾年隨房地產政策出現劇烈波動后，2011年年初開始下跌，現已跌至谷底，預計2012年玻璃行業整體將處于虧損狀態 。

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